5月10日期市早报：玻璃采购积极性提升 尿素或依旧偏强震荡

贵金属

中东局势出现缓和迹象不过贵金属走势整体企稳，重心并未继续下移。瑞典央行降息，符合市场预期。最近美联储官员讲话较为密集，隔夜波土顿联储银行总裁柯林斯表示，美国经济需要降温，这是通胀回归目标的个途径。她还称她对当前的货币政策设定将让经济放缓有信心。本周以来美元指数偏强震荡整体持坚，一定程度压制贵金属走势。央视新闻援引乌克兰国家通讯社8日报道称，当天凌晨，俄军对乌克兰利沃夫州、波尔塔瓦州、基洛沃格勒州、伊万诺·弗兰科夫斯克州、文尼察州以及扎波罗热州的发电和输电设施发动了大规模袭击。另外，据央视新闻消息，当地时间8日，埃及《金字塔报》援引一位埃及消息人士的话报道称，当天10时卡塔尔和美国代表团，以及巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)和以色列代表团共同参加了有关加沙停火的谈判，各方在一些争议问题上达成了“显著埃及、共识”。最近中东紧张局势有所缓解，市场恐慌情绪持续回落，不过仍需关注中东和俄乌局势变化。 

螺纹

周四夜盘螺纹低开震荡，五日十日线拐头压制，下有六十日线支撑，近期建材基本面持续改善，各地放松限购消息频出，叠加出口数据亮眼，钢厂复产增加，建材产量逐步回升，铁水月底已恢复至230.7万吨左右，市场信心得以提振，投机情绪有所缓和，另一方面原料端成本不断上移带动钢材价格向上，钢材利润略有回调，建材消费目前保持平稳态势，去库表现较好。

铁矿

周四夜盘铁矿低开震荡，五日十日线拐头压制，下有二十日线支撑，假期品种库存仍在继续去化，上周铁水日产进一步回升到了230万吨，虽然点对点利润明显下降，但考虑到滞后利润的修复以及目前建材的去库速度，预计铁水仍有小幅提升的空间。不过铁水复产进入后期。5月终端需求的表现预计仍将不温不火。4月专项债发行并未明显提速，对基建实际需求的提振作用有限。虽然季节性淡季即将到来，政策预期的交易权重又将再度提升，不过现实需求一般依然将对钢价上方形成明显的压制。

双焦

周四白天双焦继续在高位震荡，注意调整，供应方面，随着焦炭价格的上涨，焦企整体生产积极性也随着利润的修复有所提升。需求方面，焦企及贸易出货节奏开始加快，下游钢厂库存情况有所缓解。

铜

周四夜盘铜价震荡十字星，上方受十日线压制，下有二十日线支撑。外盘铜价周初再度冲高并再创新高，不过之后则明显回落。高铜价对下游消费压制明显，4月国内线缆企业开工率同比下降13.73个百分点，不过推迟的消费为铜价下方提供强支撑，预计铜价回调空间有限。铜矿短缺恶化程度超预期，TC持续下滑，市场对原料短缺的担忧持续存在，下半年炼厂或出现被迫减产的可能。供应紧缺，需求有韧性。

铝

周四夜盘铝低开高走，国内总体波动不大，高位震荡调整为主。当前供需基本面平稳运行为主，产量继续稳中上升，进口阶段性回落，但仍处于高位。消费总体趋升，但边际减弱。显性库存去化对价格有一定支撑，国内政策面有乐观预期。短期宏观面对市场影响仍较大，尤其是海外尤其是美国经济表现左右市场情绪。

镍

周四平开镍价平开高走，继续震荡，上有五日十日线压制，下有二十日线支撑。因不锈钢需求好转，叠加镍铁收储传闻，不锈钢价格延续强势，原料镍铁价格亦节节攀升。但镍供应过剩延续，全球库存持续累计，此前在镍铁价格回升及有色偶张提振下，价格亦偏强运行，预计镍价将高位回落。

豆粕

5月9日，生意社大豆基准价为4740.00元/吨，与本月初(4732.00元/吨)相比，上涨了0.17%。

5月9日，生意社豆粕基准价为3476.00元/吨，与本月初(3340.00元/吨)相比，上涨了4.07%。

据海关数据显示，2024年3月进口大豆数量为554万吨，环比增加8%，同比下降19%。2月进口数量为512万吨，去年3月进口数量为685万吨。

国家粮油信息中心4月15日消息：船期监测显示，4-6月我国大豆月均进口到港在1100万吨左右。

监测显示，一假期大部油厂维持开机，油厂大豆压榨量保持较高水平。监测显示，截至5月3日一周，国内大豆压榨量172万吨，周环比回落20万吨，月环比回升23万吨，较上年同期及过去三年均值分别降低14万吨、7万吨。节后油厂开机率预计提高，本周大豆压榨量在180万吨左右。

进口大豆到国内港口C&F报价（国家粮油信息中心）

单位：美元/吨

据同花顺数据显示，截至5月6日，全国进口大豆港口库存为719万吨，较一周前的730万吨减少11万吨。截止5月3日，国内主流油厂豆粕库存量为50.03万吨，较上周的42.25万吨，增加7.78万吨，增幅18.4%。

USDA周度销售报告，截至2024年4月25日当周，美国2023/24年度大豆净销售量为414,000吨，比上周高出96%，比四周均值高出45%。

截至2023/24年度第35周，美国对中国（大陆）大豆出口销售总量同比降低23.6%。

巴西最南部主产州南里奥格兰德遭遇暴雨和洪水，而该州当前还有近四分之一的大豆尚未收割，预计暴雨将使大豆产量折损100万-300万吨。

巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，巴西5月份大豆出口量估计为1320万吨，比4月份出口量降低约20万吨，比去年同期的1443万吨减少8.5%左右。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至5月1日，阿根廷2023/24年度大豆收获进度为36.2%，比一周前提高10.7%，比五年同期均值落后12个百分点。

玉米

5月9日，生意社玉米基准价为2305.71元/吨，与本月初(2298.57元/吨)相比，上涨了0.31%。

中国海关数据显示，2024年3月进口玉米171万吨，环比2月进口量260万吨减少89万吨，同比去年3月进口量219万吨，减少48万吨。

据同花顺数据显示，截止4月19日，南北港口玉米总库存488万吨，较上周库存462万吨，增加26万吨。——港口库存居于高位

USDA周度报告，截至2024年4月25日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为758,500吨，比上周低了42%，比四周均值低了1%。

巴西国家商品供应公司(CONAB)发布第七次产量预测报告，将2023/24年度巴西玉米总产量调低到1.10964亿吨，较3月份预测的1.12753亿吨调低了179万吨或者1.6%。

巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，2024年5月份巴西玉米出口量估计接近55万吨，比去年同期的出口量49万吨提高约11%。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至5月1日，2023/24年度阿根廷玉米收获进度为22.1%，比一周前增加2.3%，而之前一周收获推进了2.6%。

原油

国际油价周四升至一周最高，此前中国和美国的数据显示世界最大两个原油消费国的需求可能攀升。美国能源数据显示，上周汽油和柴油需求为2020年新冠疫情以来最弱，这限制了油价的涨幅。油价交投陷于非常窄的区间。没有太多的石油消息。来自中东的地缘政治消息退居幕后，而且形势还不明朗。海关总署的数据显示，中国4月原油进口总量为4,472.1万吨，约合1,088万桶/日。与2023年4月相对较低的1,040万桶/日相比，增长了5.45%。而且，中国外贸向好态势明显，4月出口同比增速一如预期由负转正，主要得益于去年同期基数回落、海外需求相对强劲等。当月进口同比亦超预期增长并创三个月高位，贸易顺差继续保持高位。中国贸易收支数据的改善增加了上行势头。

PTA

周四PTA现货价格收跌15至5825，现货均基差收稳2409+4。卖盘多保持坚挺，个单获利盘略低，聚酯买盘跟进有限，日内基差维稳，绝对价格继续窄幅走低。本周下周主港及仓单交割09升水3-5、09贴水13，5月下主港交割09升水2-5、平水成交，6月主港交割09升水5、贴水10成交，日内成交有缩量。本周PTA期现市场下跌，加工费修复。地缘局势缓和，全球经济前景情绪担忧，PX供应回升，成本端弱势受累。PTA多装置集中检修，聚酯端有技改及突发，产业供需去库。然基本面支撑不足及宏观弱势拖累，TA期现市场价格下跌，现货基差随着流通性收窄而保持偏强。供应方面，恒力惠州1#重启，逸盛新材料2#检修，个别装置提负，已减停装置或延续检修。预计下周，周度产量118万吨附近，周度产能利用率或68%附近。需求方面，聚酯行业周产量预计138-139万吨，聚酯行业周度平均产能利用率：87-88%，较本期略有下滑。目前来看，装置存重启预期，但前期检修装置较多，国内聚酯行业供应将小幅下滑。考虑地缘及宏观支撑存疑，原油弱势PX负荷逐步回升，成本端底部存在。短轴等待计划内检修落地，产业供需暂良性，预期近期PTA期现市场价格震荡运行，跟随成本滚动。

乙二醇

周四乙二醇市场延续昨日跌势，张家港现货价格在4370附近开盘后，盘中受到库存降低以及检修装置提前重启等因素影响，价格出现下行趋势，至下午收盘时，现货价格降至4345附近价位商谈，现货基差在09-70至09-65区间商谈.华南市场表现疲软，买盘观望加剧使的交易僵持。本周张家港乙二醇市场出现企稳反弹走势，节假期间，国际原油大幅下跌，但乙二醇成本逻辑对市场影响有限，节后开盘后，市场出现平开反弹走势，主港库存的下降以及发货数据的转好，使的逢低买盘兴趣增强，但是由于市场对未来供需情况仍有担忧下，限制了市场上涨幅度，本周四，市场情绪再度走低，当天基本回吐了全周的涨幅。节后，在供需结构缓和的情况下，乙二醇出现了小幅反弹走势，然而由于对未来供需结构预期偏空，市场向上动力明显不足，短期内市场再度陷入僵持整理走势中，预计下周主流市场现货价格运行区间在4300-4400区间。

甲醇

五一前后内地与沿海地区 甲醇市场走势略有差异。节前，内地部分主力装置的停车检修、企业库存低位导致限量装车、下游集中备货、贸易补空多因素共同提振下，导致了节前内地价格的大涨；沿海地区，节前最后一周外轮到货不及预期导致港口库存再度去库，但烯烃停车预期导致了部分外轮改港至社会库，从而使得基差略有走弱，绝对价格涨幅受限。节后，主产区部分甲醇装置如期检修，加之部分装置意外停车，整体供应偏紧，推动内地市场上涨运行为主；沿海地区，外轮卸货顺畅，但内贸补充量偏低位，进口表需较节前有所走强，市场可流通量偏低位，但部分烯烃装置存停车预期，对市场存一定压制，绝对价格窄幅震荡运行为主。综合来看成本方面，煤炭本月价格预期走强。甲醇内地及港口供应相对紧张，进口到货仍处于偏低状态，且整体下游需求表现尚可，短期市场供需矛盾并不突出，仍需跟进华东MTO装置情况。

天然橡胶

本周天然橡胶市场泰国原料偏强支撑，节后胶价重心上移。全乳胶13500元/吨，+200/+1.50%；20号泰标1620美元/吨，+20/+1.25%；20号泰混13230/吨，+230/+1.77%。节后国内外产区开割进程仍受物候扰动，泰国原料价格止跌上扬，叠加下游轮胎厂节后逐渐复工复产，产能利用率恢复性提升，市场偏好情绪蔓延，一定程度上助力天胶市场回温。周尾中国社会库存持续去库，产区降雨增加趋势明显，胶价呈现小幅回落。本周进口胶市场报盘涨后回落走跌，套利盘平仓出货，人混月间差30，工厂适量补货，实单成交价格走弱。国产胶现货市场成交一般，全乳询盘较少，报价小幅调整，实单成交一般；越南胶报盘表现坚挺，现货表现强势，远月报价差值较大，成交表现尚可。预计短期天胶市场偏弱震荡为主。产区供应紧缩叠加需求恢复，中国天胶社会库存持续去库助推，对橡胶底部支撑较强。然全球主产区降水月内有增量预期，产区未来割胶上量趋势不改，需求端缺乏持续利好提振，胶价或呈现震荡偏弱格局，短期关注主产区天气及市场收储预期。

玻璃

本周国内浮法玻璃现货市场成交重心继续下滑。部分区域受产线热修及放水冷修产量减少，以及部分中下游节后补库带动下，部分区域企业出货较高，库存去化，亦有区域受产量释放、需求弱及资金等因素影响出货不畅，各地企业价格亦呈涨跌互现现象。华北市场整体成交较好，在中下游节后补库以及市场情绪带动下，加之部分产线热修产量减少，中下游采购积极性提升，厂家产销率持续高位，去库明显。华东市场本周价格运行窄幅震荡为主，节后回市，下游阶段性备货支撑下，部分企业产销走高，小部分原片企业价格提涨1元/重箱，小部分企业对后市信心不足，让利出货。华中市场本周价格稳中偏弱，节后产销好转，但多数业者对后市信心欠佳，原片企业去库意愿较强下，小部分企业灵活操作，以价换量。华南区域本周市场价格震荡向下运行，局部区域降雨，虽然头部企业部分湿水玻璃处理以及提涨政策刺激一定下游补货外，整体需求未有明显改善下，周内除少数企业产销能到平衡及以上外，多数企业产销一般，整体企业库存增加。后市来看，近期预计有三条产线放水，涉及产能2400吨/日，涉及点火产线一条，涉及产能1000吨/日，产量上或有减少，但供应端仍处于高位运行。需求上看，下游资金回款难的问题依然存在，加上多地区域订单增量无明显改善下，下游采购仍多为刚需，不排除企业为进一步去库出台相应政策，价格方面或趋于灵活。

尿素

五一假期归来，国内 尿素行情偏强上涨，截止本周四山东中小颗粒主流出厂 2250-2290元/吨，均价较周初上涨55元/吨。复合肥企业产销两旺，对尿素刚需量增大，加之局部农业水稻、玉米底肥的需求补仓，对尿素行情形成有利支撑。节后尿素企业出货向好，主产销区尿素企业库存偏低或处于零库存状态，另外部分期现套保商增加现货的买入，供需基本面阶段性处于偏紧趋势，推动尿素行情上行。周三，市场推涨情绪有所放缓，但尿素工厂在订单支撑下，报价继续坚挺。工业刚需持续尚能维持一段时间，加之部分企业陆续迎来检修，市场心态也并未转而看空，预计短期国内尿素行情依旧偏强震荡。从供应面来看，下周国内尿素日产预期在17.3-18.5万吨附近，日产较本周明显下降。从需求面来看，近期复合肥继续产销两旺，刚需尿素量较大，其他工业稳步推进，对尿素形成利好支撑。农业方面，虽然北方玉米追肥备肥量偏少，但东北、南方局部区域水稻追肥适当补仓，日需求量维持偏高水平。

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