沪铅区间内高抛低吸 原料成本支撑强劲

【市场焦点】

隔夜沪铅有所回撤。基本面看，供应端，再生铅方面，反向开票政策存在税务风险，回收商多持观望态度或以无票方式回收，叠加淡季终端报废量减少，部分炼厂原料库存见底，废电瓶价格易涨难跌。原生铅方面，受困于原料紧张，各地有不同程度减产；需求端，铅蓄电池产业链成品库存偏高，采购多以刚需为主，且偏向低价再生和非交割货源。库存方面，昨日沪铅因交仓需求延续小幅累积，不过绝对库存水位处于历年中游水平。

整体来看，沪铅原料成本支撑强劲，且去库压力不大，基本面表现偏强。不过目前价位除宏观情绪外难有外力带动上行，警惕铅价高位回调风险，不宜过度追高。

【操作策略】

操作上，沪铅区间内高抛低吸，主力合约运行区间17500-18500元/吨附近。

【多空】

中性。

（来源：中信建投期货）

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