国内铜产量超预期 预计铜价短期呈高位震荡运行

【期货市场】

周五隔夜铜价小幅回落，主力2406合约收于80500元/吨，跌幅0.58%。

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【基本面】

周末公布的国内4月新增社融降至负值，社融数据大幅不及预期，短期或打压铜价。受阳极板供应充足影响，二季度预计国内炼厂的减产并未兑现，国内铜产量超预期，而且目前国内库存仍处于高位。

在宏观驱动减弱之后，短期基本面使得铜价承压。但铜价下跌后下游接货意愿明显好转，此前被压制的需求有所释放，推迟的消费为铜价下方提供一定支撑。

今年铜矿短缺恶化程度超预期，目前TC仍延续下滑，已降至负值，市场对原料短缺的担忧持续存在，下半年炼厂或出现原料短缺被迫减产的可能。

国内经济延续修复，叠加出口高增长，一季度汽车及家电行业表现较好，另外在新能源领域高增长的带动下，铜消费整体韧性较强。供应紧缺，需求有韧性。

【观点】

预计铜价短期呈高位震荡运行，中期维持多头思路，以逢低建立多单策略为主。

（来源：新湖期货）

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