聚丙烯装置检修率高位 下游需求缓慢复苏

5月16日，聚丙烯期货实时行情：今日盘中最高触及7604元/吨，最低下探7561元/吨；截止发稿，聚丙烯主力现报7600元/吨，涨幅0.34%。

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行情回顾：

5月15日，聚丙烯期货主力合约收涨0.11%至7590.0元，当日最高价报7594.0元，最低价报7546.0元，持仓量：+16579手至450789手。

截至下午15:00收盘，聚丙烯期货资金整体流入6882.10万元。

机构观点：

弘业期货：聚丙烯产能利用率在73.51%。东莞巨正源复产开工，停车产能在620万吨/年。华东拉丝在7605元/吨，PP2405震荡回落，收于7657。聚丙烯装置检修率高位，存量装置检修增加，新增投产目前不及预期。下游需求缓慢复苏，但新增订单跟进不足。产能扩张期，供应压力仍存，绝对价格在区间上沿，即便检修明显增加，库存仍有累计，后市聚丙烯或震荡偏弱。

光大期货：利润方面，油制PP毛利-987.72元/吨；煤制PP生产毛利-408.03元/吨；甲醇制PP生产毛利-913.67元/吨；丙烷脱氢制PP生产毛利-610.4元/吨；外采丙烯制PP生产毛利5.73元/吨。综合来看，随着供应压力逐渐增加，库存端会有一定累库预期，若油价也不能提供支撑，短期聚丙烯依然有向下修复的可能，目前决定L-PP价差的核心因素来自于投产计划的落地情况，前期市场预计PP新增产能能如期兑现，导致L-PP价差持续走强，目前虽然PDH利润在持续恢复，但依旧是亏损状态，且利润水平和去年同期相当，因此若新增产能受此影响未能按计划落地，L-PP价差或将走弱，后续重点关注新增产能投放时间以及注塑开工率的变化情况。

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