尿素短期供应压力较小 但中长期难改过剩格局

5月16日早盘开盘后，尿素主力合约延续弱势震荡。尿素上游库存持续大幅去库，现货延续上行，企业利润较好。检修兑现，短期尿素供应继续收紧，供应端产量小幅下行，不过预计检修结束后供应仍将回到高位水平。复合肥市场氛围向好，下游工业刚需推进，尿素企业出货向好。总体来看，尿素供需压力有限，预计区间震荡为主，但中长期国内尿素难改过剩格局，关注逢高空配机会。

【机构观点】

国投安信期货：需求旺季推动尿素企业出货向好，周期内持续大幅去库，环比减少25.06%;以及近期检修装置增多，尿素日产回落至17.38万吨水平，部分地区货源紧张，推涨尿素行情，山东地区现货价格突破2400元/吨。尿素整体库存低位，供需偏紧，行情持续偏强运行，短期建议谨慎看多;中长期来看农业需求在五月底阶段性走弱，且供应量预期回升，行情存在震荡回落的可能。

紫金天风期货：供应方面，日产近期或略有下滑;出口政策放松，但出口利润较差，出口量难以大增;当前复合肥需求较好，板材仍有一定需求。综合来看，尿素当前市场价格高位，但下游需求的持续性有待检验，短期内期价或继续维持宽幅震荡。

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