甲醇：现实仍偏强 延续高位运行

【主要观点】

供应端，当下内地装置开工已落至低位，后期高利润或驱动装置重启，内地供应短期偏紧但有恢复预期；进口端情况类似，伊朗装置检修和非伊资源偏紧造成进口货量提升缓慢，进口货源供应仍紧张。需求端，下游对高价抵触情绪升温，多套MTO装置兑现检修，MTO开工已降至同期低位，传统下游需求维持稳定，刚需有所支撑。

整体而言，低库存支撑甲醇基差偏强运行，基本面利空因素正逐渐兑现，即供应端有恢复预期，需求端负反馈压力增加，但利空因素反映到库存端仍需时间换空间，预计甲醇价格短期仍延续高位运行。关注进口到港和国内装置检修情况。

【5.20-5.24策略】

区间操作，09合约参考25502750元/吨。

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