国内糖价跟随原糖下行 预计新榨季多国均增产
原糖：本周原糖期价继续下行。在高糖价刺激下，新榨季多国有不同程度增产。丰益国际预计2024/25榨季欧盟和英国地区的甜菜种植面积增长6%，糖产量或超1700万吨，食糖出口量可能会增加到200万吨。2024/25榨季乌克兰甜菜种植面积增长5~6%，糖产量约为190~200万吨。咨询公司Canaplan预计2024/25榨季巴西中南部的甘蔗入榨量将较2023/24榨季下降9%至6.1104亿吨。若天气干旱，甘蔗入榨量可能下降11%至5.9761亿吨。
国内：广西现货报价6510-6540元/吨，较上周有所下调。配额内进口估算价5280-5340元/吨；配额外进口估算价6740-6820元/吨。
小结：新榨季多国有不同程度增产预期，各个机构给到不同程度的预期，欧盟和英国糖料增幅约6%、泰国糖预计增产15%，乌克兰增幅超10%，巴西持平或增产1.3%。可见高糖价刺激下，各个主产国实现了种植增加，预计将在24/25榨季兑现产量，因此期价持续承压。本周受巴西压榨进度超预期影响，价格下行。4月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为3457.5万吨，同比增61.30%；制糖比48.37%，同比增加4.84%；产糖量为184.3万吨，同比增84.25%。期价跌破19美分/磅后，市场信心脆弱，预计短期仍偏空运行。
国内当前以国产糖销售为主，因前期销售进度良好，库存压力不大，价格相对抗跌。目前伴随原糖调整，国内跟随下行，保持空头思路，但因现货价格的支撑，跌幅预计小于原糖。
（来源：光大期货）
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