PTA现货码头库存低位 短期基差或有支撑

5月27日，PTA期货行情走势图显示，今日盘中最高触及5962元/吨，最低下探5924元/吨；截止发稿，PTA主力现报5946元/吨，涨幅0.51%。

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市场要闻：

PTA中国大陆装置变动：恒力大连220和虹港250万吨恢复，福海创450万吨降负至5成较预期提前，英力士125万吨计划外短停四天至5.24，台化150万吨5.23停车至6.23，至周四PTA负荷调整至72.1%（前值71.5%），产量环比提升有限，导致现货市场的增量不及预期。后市来看，五月底英力士125，汉邦石化220，蓬威90均计划重启，市场供应恢复。

PTA供需方面：虹港石化一套250万吨装置重启，福海创450万吨装置负荷由8成降至5成，PTA开工负荷低位波动，聚酯工厂不再限制减产，下游聚酯开工窄幅整理。终端方面，在涤丝工厂促销出货，低价刺激下，下游集中追加原料备货。

中国 PTA 开工率72.1%（+0.6%），本周五PTA现货加工费253元/吨（较上周-13），当前TA加工费到达阶段性高位，6月预计PX基本面好于PTA，关注做缩TA加工费机会。

江浙织造负荷78%（+1%），江浙加弹负荷94%（+1%），聚酯开工率88.7%（+0.2%），直纺长丝负荷89.9%（+1.0%）。POY库存天数18.2天（-10.1）、FDY库存天数17.7天（-4.8）、DTY库存天数27.7天（-2.8）。

机构观点：

华泰期货：中国 PTA 开工率72.1%（+0.6%），本周五PTA现货加工费253元/吨（较上周-13），当前TA加工费到达阶段性高位，6月预计PX基本面好于PTA，关注做缩TA加工费机会；短期PTA现货市场码头库存低位、部分供应商排货偏紧，基差上行至高位，短期基差或有支撑，后续6月上随着汉邦/蓬威重启，PTA供应压力将增大，关注后期是否有计划外装置波动。

一德期货：供需方面：PTA4-5月检修较多，这样的话4-5月去库，需要重点关注大厂装置动态。汉邦5月底有重启预期，蓬威在6月亦有重启预期，预期PTA供应压力较大。需求方面短期聚酯开工由于下游减产而降低，终端需求亦有边际走弱，但预计聚酯开工短期尚能维持，不至于快速走低。估值方面石脑油价差近期弱势震荡，PXN近期略有走强，调油逻辑仍未启动，目前看预期逻辑在边际弱化。PTA加工差近期震荡，整体PTA估值中性。原油我们短空长多看待，但大幅上升空间亦缺乏驱动。成本对于PTA亦有支撑，操作上TA维持逢低做多的思路，但向上波动空间有限。

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