政策利好提振 乙二醇短期偏强

【现货方面】

5月29日，乙二醇价格重心低位回升，市场商谈一般。夜盘乙二醇弱势下行，本周现货商谈成交多在09合约贴水46-50元/吨附近。上午乙二醇盘面低位回升，基差运行平稳。午后盘面持续回升，现货高位成交至4555元/吨附近，买盘有所跟进。美金方面，乙二醇外盘重心低位抬升，早盘近期船货商谈在526-527美元/吨附近，午后商谈抬升至533美元/吨附近，少量近期船货531美元/吨附近成交。

【供需方面】

供应：乙二醇整体开工59.14%（+1.02%），其中煤制乙二醇开工65.52%（+2.46%）。

库存：华东主港地区MEG港口库存约74.1万吨附近，环比上期-5万吨。

需求：上周聚酯综合负荷有适度回升，至88.7%。昨日江浙涤丝价格重心上涨，产销依然偏弱。近期下游原料备货充分，集中备货至6月份为主，高价下投机进一步放量的可能不大。当前大厂挺价动作下，大厂和小厂成交加差扩大，短期刚需采购会以小厂采购为主。涤丝工厂当前整体权益库存压力不大，价格能坚挺，但不排除零星小厂月末为出货而优惠。6月来说，大厂是选择跌价出货还是选择减产以量换价还具有不确定性。需求来说，高价涤丝有可能会使得终端原料用完后选择减停增加。

【行情展望】

国务院昨日印发了《2024—2025年节能降碳行动方案》，乙二醇行业或面临淘汰落后产能、严控新增产能的局面，提振乙二醇价格走强。浙石化与福炼油制装置重启推迟，且部分煤制装置短停，使得5月供应增量不及预期，且镇海炼化装置初步计划推迟到8月重启，预计5月去库增加，6-7月供需平衡。此外，由于海运费近期拉涨，且沙特地区部分装置降负，美国南亚装置重启再度推迟，进口量增加预期减弱，叠加聚酯工厂的乙二醇备货偏低，刚需支撑之下，乙二醇显性库存去化，短期乙二醇下方支撑较强。关注国内乙二醇装置重启进度与港口库存变化。策略上，短期EG09关注4650-4700压力位。

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