生猪二育入场成本偏高 补栏积极性受挫

5月30日，生猪期货实时行情：今日盘中最高触及18015元/吨，最低下探17915元/吨；截止发稿，生猪主力现报17935元/吨，涨幅0.17%。

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市场要闻：

截止5月26号第20周，标肥价差0.08元/公斤，环比上周涨0.10元/公斤，同比低0.06元/公斤。出栏体重124.78kg，周环比增0.65kg，同比高2.43kg，猪肉库容率22.22%，周环比降0.41%，同比降13.23%。

5月下旬屠宰量环比整体呈现季节性回落，上周样本企业屠宰量76.91万头，周环比降1.78%，同比低21.62%。

数据显示，第20周猪粮比7.17：1，周环比增0.14%，同比高10.48%，钢联数据显示，当前出栏外购育肥利润232元/头，周环比增19元/头，同比高403元/头，自繁自养利润119元/头，周环比增20元/头，同比高145元/头，猪价反弹至养殖户平均完全成本上方。

截止 5 月 24 日，屠宰企业的利润为-52.01 元/头，较前一周 59.14 元/头提高了7.13 元/头；截止5月24日，冻品库容率为 23.96%，较前一周的 23.96%下降了 0.04%。

机构观点：

弘业期货：现货维持强势而盘面偏弱调整，市场担心集中性的压栏可能造成的“跷跷板效应”，即对近月价格拉涨的同时也会导致压力后移，而近两周二育入场比例增加和出栏体重抬升都显示了供应端处于累库过程中，不过供应收缩未被证伪之前盘面升水被大幅挤出概率不大，暂不具备做空基础；猪价攀至高位后二育入场成本偏高，加之当前标肥价差倒挂，补栏积极性受挫，后期主要关注出栏节奏变化，重点关注标肥价差。

首创期货：供给方面，从猪料销量环比来看，整体存栏猪源有下降趋势。且二次育肥持续入场，截留部分猪源，规模场出栏压力减轻，养户抗价出猪，整体供应压力不大。需求方面，终端消费延续低迷表现，猪肉消费难有增量，预计下旬需求端整体向好程度或仍显一般。且冻品库存自年初一直缓慢去库，由于去库压力较大，屠企并无去年同期积极入库动作。

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