宏观压力不减 镍价低位震荡

观点与操作策略

宏观方面，美元持续偏强施压金属板块。纯镍方面，电积镍现货依然偏紧，品牌升水坚挺，原因或是现货流向LME仓库，LME镍库存维持垒库趋势。硫酸镍方面，下游三元前驱体需求持续走弱，成为拖累镍盐价格的主要原因。镍铁方面，虽然印尼镍矿审批加快，但现货层面仍然偏紧，印尼加大对菲律宾镍矿进口，导致菲矿升水坚挺，矿端成本支撑依然存在。不锈钢方面，终端需求不足，现货成交持续萎靡，不锈钢上方空间或有限。

操作上，镍不锈钢区间操作。沪镍2408参考区间130000-135000元/吨。SS2409参考区间13300-14300元/吨。

相关市场信息

1、美国5月新屋销售年化总数61.9万户，为2023年11月以来新低，预期64万户，前值从63.4万户修正为69.8万户。

2、乘联会数据显示，6月1日-23日，乘用车市场零售108.7万辆，同比下降12%，环比增长2%，今年以来累计零售916万辆，同比增长3%；新能源车市场零售53.4万辆，同比增长19%，环比增长7%，今年以来累计零售378.9万辆，同比增长32%。

3、【镍库存】6月26日LME镍库存93264吨，较前一交易日增加1254吨。

4、6月26日，SMM高镍生铁均价968.5元/镍点（出厂含税），较前一交易日下跌3元/镍点。

（来源：中信建投期货）

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