鸡蛋将迎来节奏性供需双强 此前期价对现货贴水

【行情复盘】

周二，鸡蛋期价偏强震荡，远月合约领涨。周初鸡蛋现货价格延续涨势，主产区均价4.45元/斤左右，环比上周涨0.52元/斤左右，主销区均价4.67元/斤左右，环比上周涨0.57元/斤，全国均价4.60元/斤左右，环比上周涨0.57元/斤左右。期价截止收盘，主力09合约收于4093元/500公斤，环比前一交易日涨0.54%，淘鸡价格6.58元/斤，环比上周涨0.18元/斤，毛鸡价格均价3.48元/斤，周环比持平，仍处于历史同期低位。养殖户当前有现金盈利增加，集中淘鸡不多。现货价格当前上涨，市场担忧存在提前透支中秋节旺季需求可能。

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【重要资讯】

1、周度卓创数据显示，截止7月7日第26周，全国鸡蛋生产环节库存0.88天，环比前一周降0.14天，同比降0.44天，流通环节库存0.87天，环比前一周降0.13天，同比低0.15天。淘汰鸡日龄平均519天，环比前一周延迟6天，同比高2天，淘汰鸡日龄显著走高；7月豆粕及玉米价格延续弱势，蛋价大幅反弹，淘鸡价格反弹，蛋鸡养殖利润季节性走高，第26周全国平均养殖利润0.61元/斤，周环比涨0.34元/羽，同比高0.71元/斤；第26周代表销区销量8665吨，环比降2.79%。卓创数据显示，截止2024年6月底，全国在产蛋鸡存栏量12.55亿羽，环比5月增1.0%，同比高6.00%。

【市场逻辑】

2、7月份初农产品整体低位震荡，基础农产品出现领跌。鸡蛋供给不大的情况下，蛋价出现超预期反弹。期价上，当前08合约大幅反弹后逐步兑现本年度中秋节旺季预期。基本面上，当前蛋鸡产能保持趋势回升，不过增幅趋小。一季度老鸡大幅淘汰后令当前在产蛋鸡压力减轻，但去年三、四季度以来鸡苗销量同环比继续走高，2024年三季度预计在鸡蛋供给整体有增无减，产能较为充足。远期饲料原料价格同比回落显著，一定程度或将继续降低补栏门槛，激发补栏积极性。不过此前期价对现货贴水，较大程度反应产能回升预期，边际上，7月份开始南方逐步走出梅雨季节，蔬菜供给减少一定程度刺激鸡蛋消费增加，鸡蛋将会迎来节奏性供需双强。只不过由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，2024年下半年蛋鸡产业周期可能继续下行，蛋价中期跌破养殖成本的概率仍然较高。操作上，短期季节性淡季低点逐步兑现，现货可能开始阶段性走强，不过需要提防前期蛋品积压库存可能对现货市场形成冲击，激进投资者逢高做空01为主，谨慎投资者持有买9抛1正套。

【交易策略】

买9抛1套利持有。

【风险点】

商品系统性波动，禽流感，饲料价格；餐饮消费超预期反弹。

（来源：方正中期期货）

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