发运回落供需将边际好转 铁矿石期价震荡为主

7月12日，铁矿石期货实时行情：今日盘中最高触及832.5元/吨，最低下探819.5元/吨；截止发稿，铁矿石主力现报825元/吨，涨幅0.12%。

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市场要闻：

2024年5月，中国粗钢产量9286万吨，同比增长2.7%；生铁产量7613万吨，同比下降1.2%；钢材产量12270万吨，同比增加3.4%。1-5月，中国粗钢产量43861万吨，同比下降1.4%；生铁产量36113万吨，同比下降3.7%；钢材产量57405万吨，同比增长2.9%。5月出口钢材963.1万吨，环比增加40.7万吨，环比增加4.4%，1-5月累计出口钢材4465.5万吨，同比增长24.7%。

2024 年 7 月 1 日-7 月 8 日澳洲巴西铁矿发运总量 2522.6 万吨，环比减少569.6 万吨。澳洲发运量 1871.9 万吨，环比减少 202.0 万吨，其中澳洲发往中国的量 1549.3 万吨，环比减少279.1 万吨。

截至 7 月 5 日，45 港进口铁矿库存环比增加 62.34 万吨至 14988.66 万吨，日均疏港量环比增加1.69 万吨至 309.47 万吨，疏港量出现回升，港口库存连续两期出现累库，继续处于年内高位并存在继续增加的空间，后期继续关注港口库存的变化情况。

机构观点：

银河期货：夜盘铁矿价格底部小幅回升。本周铁矿价格持续下跌，市场情绪延续偏弱，基本面并未看到较大变化，主要原因是宏观预期减弱主导价格走势。供应端，主流矿发运基本平稳，非主流矿发运增速预计会放缓，整体供应压力有所减弱。需求端，终端制造业用钢需求较好，建材需求同比持续回落，国内终端用钢需求低位运行。当前铁矿市场价格驱动核心点在于宏观预期反复博弈，而港口高库存对盘面价格压力影响较小，因此后市矿价宽幅震荡为主。

铜冠金源期货：需求端，上游钢厂高炉开工调整，日均铁水产量环比下降，不过铁水处于偏高位置，需求有一定韧性。海外发运大幅回落，供应压力季节性减小，但到港依然增加，库存仍延续增势。发运回落供需将边际好转，期价或震荡为主，后续关注政策影响。

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