短期缺乏明显上涨动力 白糖价格震荡偏弱运行

7月15日，白糖期货行情走势图显示，今日盘中最高触及6157元/吨，最低下探6112元/吨；截止目前，白糖主力现报6122.00元/吨，跌幅0.63%。

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行情回顾

7月12日，白糖期货主力合约收跌0.44%至6162.0元，当日最高价报6190.0元，最低价报6137.0元，持仓量：-11369手至300749手。

资金流向：截至下午15:00收盘，白糖期货资金整体流出6526.33万元。

机构观点

华创期货：上周五，白糖2409合约期价震荡偏弱运行，收盘报价6162元/吨，较前一交易日结算价下跌27元/吨，跌幅0.44%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2409合约多单持仓218598手，空单持仓202655手，多空比约为1.08。全球糖市供应过剩预期升温，据Unica公布的数据显示，6月上半月巴西中南部产糖量325万吨，较去年同期增加20%，此外，巴西中南部有降雨预期，或缓解干旱情况，但国内市场进入夏季消费旺季，国内食糖库存处于低位，提振期价。预计白糖期价短期宽幅震荡运行。

中财期货：在近期的市场动态中，原糖期货价格经历了震荡走弱的趋势，主要受以下因素影响：巴西6月上半月的产量超过市场预期，显示其糖产业的强劲表现。当月出口量达320万吨，较同期有所增长，表明国际需求持续。中南部地区迎来降雨，有助于缓解前期的干旱状况，可能有利于后续的甘蔗生长。与此同时，原油价格大幅下跌，进一步削弱了原糖期货的价格支撑，导致其周内震荡走弱。在国内市场，期货价格虽然随原糖走弱，但跌幅相对较小，这主要是因为进口糖浆的管控措施提供了部分支撑。具体来看：原糖价格上涨时，配额外的进口利润窗口显现，预计第三季度进口量将有所增加，对国内糖价形成压力。进口预拌粉市场也受到了政策管控，这在一定程度上支撑了国内糖价，避免了更大的跌幅。国内库存相比去年同期有所增加，加上三季度进口预期的增长和现货市场进入季节性淡季，这些因素共同对国内糖价产生不利影响。鉴于上述因素，预计下周国内现货糖价将以窄幅震荡为主，短期内缺乏明显的上涨动力，同时需关注进口政策及国际原糖市场的波动。这种结构化的总结有助于理解糖市场近期的关键驱动因素及其对国内外糖价的影响。

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