PTA：供需较预期修复 但成本端偏弱 绝对价格承压

【现货方面】

昨日PTA期货震荡偏弱，现货市场商谈氛围一般，装置意外波动，主港现货基差走强，8月商谈增多。个别主流供应商有出货。7月主港在09+43~48附近成交，个别略低，宁波货在09+35附近，价格商谈区间在5840~5890附近。8月底主港在09+30有成交，个别略高在09+35。7月仓单在09+15~20成交。主流现货基差在09+43。

【成本方面】

昨日PTA现货加工费436元/吨附近，TA2409盘面加工费341元/吨，TA2501盘面加工费334元/吨。

【供需方面】

供应：近期多套PTA装置重启，PTA负荷上调至83%偏上。

需求：上周聚酯综合负荷小幅下降至85.9%附近；江浙终端开机率继续下降。昨日江浙涤丝价格稳中个别调整，产销整体一般。7月在传统的淡季弱需求现实和高温环境不利于生产的情况下，终端加弹、织造端的开机有继续走弱的可能。而供应端来看，目前的库存压力集中在头部企业，供需的再平衡有待工厂的进一步减停动作。高库存压力下，涤丝难有上涨动能。大厂挺价的政策延续，给涤丝价格一定支撑，价格松动主要关注中小工厂的出货动作。

【行情展望】

上周PTA周度继续累库，但短期因物流进度影响，下旬部分装置存检修计划，且听闻7-8月出口较好，PTA供需较预期好转，累库幅度有限，预计码头库存积累仍需时间，短期基差存支撑。绝对价格来看，目前PTA-（聚酯+出口）整体较预期偏强，但终端需求及油价对PTA走势有所拖累。策略上，PTA09短期关注5700-5800附近支撑，单边暂观望，等待油价进一步指引；TA09盘面加工费在300-400区间震荡。

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