进口补充存下滑预期 沪铅供应端矛盾未完全扭转

截至周五（8月9日）收盘，沪铅主力合约收于17905元/吨，涨幅3.32%。据数据显示，本周（8月5日-8月9日），沪铅期货主力周K线收阴，周内跌幅达1.43%，持仓量环比上周减持20654手，成交量达976702手。

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市场要闻：

截至8月8日，SMM铅锭库存总量为4.21万吨，较上周同期增加0.23万吨。截止8月8日，LME铅库存为213825吨，较上一交易日减少4600吨。

据市场反映，进入8月废电瓶价格暴跌后，回收商由起初的畏跌甩货到后来的停收观望，再生铅炼厂的废电瓶到货量也明显下降；铅价与废电瓶价格接连暴跌，多数炼厂因原料库存位置尚高亦选择停止采购，废电瓶市场交易活跃度转淡。随着原料库存的消化，再生铅炼厂的生产动态对铅价影响尤其重要。

8 月7日【LME0-3铅】贴水53.72美元/吨，持仓149516手增235手，总成交60527手。

机构观点：

铜冠金源期货：整体来看，市场情绪修复，09合约减仓上行，08-09价差收窄，09-10价差走扩。废旧电瓶跌势放缓，成本支撑下滑担忧减弱，同时再生铅炼厂利润不佳或导致产量释放不及预期，原生铅炼厂原料缓解程度也较为有限，部分炼厂8月成品前期已预售，远端铅元素进口利润收窄，进口补充存下滑预期，供应端矛盾未完全扭转，不排除消费旺季挤仓风险反复。

一德期货：基本面，铅精矿进口增加，进口粗铅流入国内市场，一定程度上缓和了国内原料供应紧张，河南、安徽等地区冶炼企业逐渐爬产，近期铅价下跌，废电瓶贸易商陆续出现甩货情况，再生铅炼厂原料到货明显增加，安徽地区新增再生铅炼厂复产，同时内蒙古地区某大型再生铅炼厂表示准备停产观望行情，两者产量增减大致相抵。目前铅锭进口品种开始出现交割品牌，铅锭社会库存止降转升，下游刚需采购渠道扩宽，部分现货持货商出现小幅扩贴水抛售的情况，现货市场铅价实际成交价格上行压力较大。

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