库存压力不大 但商品市场偏弱运行 短期乙二醇震荡整理

【现货方面】

8月14日，乙二醇价格重心弱势下行，市场商谈一般。商品市场表现弱势，乙二醇盘面承压下行，基差同步走弱。日内现货低位成交至09合约升水38-40元/吨附近，午后9月下期货成交至09合约升水55-56元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心弱势下行，上午8月下船货541美元/吨附近成交，午后商谈重心回落至536-538美元/吨附近，个别供应商参与补货。

【供需方面】

供应：乙二醇整体开工65.36%（+2.01%），其中煤制乙二醇开工63.06%（+2.79%）。

库存：华东主港地区MEG港口库存约66.7万吨附近，环比上期+0.1万吨。

需求：上周聚酯综合负荷抬升至87%（+1.3%）。高温下江浙终端开机率下探。周二夜盘促销放量后，昨日江浙涤丝价格多稳，产销局部依然较好。下游新单仍未明朗，上周的宏观大跌氛围使得下游的谨慎情绪增加，备货积极性和采购积极性有一定的打击。低价的涤丝工厂产销释放，多为下游工厂库存转移。短期放量后价格或有一段时间的持稳，中期继续关注成本和需求的动能是否转变。

【行情展望】

随着金九银十需求旺季临近，终端及聚酯负荷有望企稳修复，且镇海炼化装置重启时间待定，多套煤制装置降负荷运行，8月建元、永城、神华榆林等煤制装置检修安排，国内供应提升有限，短期供需矛盾不大。7月以来沙特装置检修共涉及102万吨/年，后续重启时间待定，其余装置仍有不同程度的降负运行，进口预期下调。目前EG显性库存水平偏低，短期关注宏观走势以及装置开工变化情况，乙二醇8月供需平衡附近，9-10月存去库预期，中长期存一定的上行驱动。策略上，EG01价格短期在区间4525-4650运行。

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