沪锡期货主力涨超2% 交易所仓单已不足万吨

8月16日，国内期市主力有色金属板块全线飘红。其中，锡期货主力合约开盘报260600.00元/吨，截至发稿，锡主力盘中最高触及264920.00元/吨，最低下探258300.00元/吨，暂报263210.00元/吨。

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目前来看，锡期货盘面呈现上行走势，短期表现偏强。对于锡后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

广发期货：市场风险偏好修复

供应方面，缅甸地区锡矿仍未复产，1-6月缅甸累计进口同比减少36.83%，同时缅甸改变出口征税方式，即便复产后锡矿出口数量亦受到影响，供给端扰动仍存，云南地区部分厂家已出现原料偏紧情况。需求方面，半导体全球销售额同比增速维持上行趋势，参考日本集成电路库存指标和中国台湾电子暨光学产业现有原物料存货水平，半导体库存比例低位，库存周期已进入被动去库阶段，韩国半导体出口金额持续向上增长，需求预期向好，晶圆大厂二季度开工率进一步上行，等待下游主动扩产带动对锡消费。库存方面，国内社库延续大幅去库趋势，交易所仓单已不足万吨。

综上所述，隔夜美7月份的零售销售增速超出预期，消费者仍具有韧性，美国衰退担忧缓解，市场风险偏好修复，带动锡价偏强运行，低位多单可继续持有，关注后续美就业数据情况。

宏源期货：国内精炼锡社会库存量持续下降

供给端，进口盈利推升对非洲等锡矿进口量，但是刚果金南基伍省7月19日暂停手工采金或锡矿，缅甸佤邦曼相矿区生产停滞，或使国内锡矿8月生产量(进口量)环比增加(减少)，垂加国内锡精矿加工费有所下降，引导国内锡矿供给预期偏紧；废锡供给较为稳定使部分锡冶炼企业已经收料复产，或使中国再生锡8月生产量环比增加；锡矿供给趋紧使云南和广西及中国精炼锡产能开工率较上周下降但仍处相对高位，或使中国精炼锡8月生产(库存)量环比增加(增加)；印尼锡锭出口配额审批恢复但出口量仍偏低，进口窗口关闭或使中国精炼锡ε月进口量环比减少；上期所精炼锡库存量较上周下降但仍处相对高位；中国锡锭社会库存量较上周减少但仍处相对高位；伦金所精炼锡库存量较昨日减少。需求端，光伏领域需求预期趋弱但半导体领域需求仍偏乐观，或使中国锡焊料8月产能开工率环比升高，中国镀锡板8月生产量或环比增加；下游少量刚需采购且多数贸易商零散成交。

因此，美国经济衰退担忧有所缓解和美联储9月仍存降息预期，盝加缅甸佤邦锡矿仍未恢复开采和刚果金暂停手工开采锡矿，国内精炼锡社会库存量持续下降，或将支撑沪锡价格。

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