近期铜价估值回落幅度较大 TC低位持稳

【行情复盘】

周五沪铜价格大幅反弹，主力合约CU2409收于73930元/吨，涨幅2.17%。周内累计上涨3.51%。

【重要资讯】

1、截至8月15日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降1.72万吨至30.16万吨，且较上周四下降3.68万吨，连续5周周度去库，且去库速度在加快。

2、据SMM调研数据显示，2024年7月份铜板带开工率为67.78%，环比下降0.29个百分点，同比下降2.00个百分点。

3、7月全国精铜杆产量合计85.10万吨，较6月份环比回升4.79万吨，开工率为65.14%，环比上升2.59个百分点，同比上升1.28个百分点。

4、据SMM调研数据显示，7月份精铜制杆企业开工率为70.52%，实现超预期回升，环比上升3.96个百分点，高于预期值1.95个百分点，同比微幅增长0.05个百分点。

5、国家统计局数据显示，2024年1—6月，全国家用电冰箱产量5051.0万台，同比增长9.7%；房间空气调节器产量15705.6万台，同比增长13.8%；家用洗衣机产量5311.6万台，同比增长6.8%。

6、外媒8月14日消息：知情人士周三表示，必和必拓位于智利的Escondida铜矿的罢工工会正在与管理层会面，看看他们能否双方能拉近立场。这次会议并不构成正式重启谈判，而是讨论恢复正式谈判的初步会议。在合同谈判破裂后，工会于周二开始罢工。

7、8月16日SMM进口铜精矿指数（周）报5.90美元/吨，较上一期下降0.22美元/吨。

【市场逻辑】

当前矿端供应偏紧局面有所缓解，铜精矿现货粗炼费（TC）低位持稳，但智利Escondida铜矿罢工对市场供应仍有较大不确定性。需求端，随着铜价走低，企业逢低采购，下游受到抑制的需求有所回升，电解铜社会库存去库加快，但近期海外交易所铜库存仍在上升，这对于铜价上行形成压制。

【操作建议】

操作上，本周海外经济数据好于预期扭转市场衰退交易，且近期铜价估值回落幅度较大，在获得支撑后将延续低位反弹，上方关注75000附近压力。

（来源：方正中期期货）

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