棉花或有消费转好预期 价格继续向下空间不大

8月27日，棉花期货实时行情：今日盘中最高触及13830元/吨，最低下探13720元/吨；截止发稿，棉花主力现报13730元/吨，涨幅0.11%。

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市场要闻：

2024年8月19日-8月25日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计5.85万吨，环比减少1.85万吨，减幅24%，同比增加2.09万吨，增幅55.7%。

截至8月25日当周美国棉花生长优良率为40%，之前一周为42%，上一年同期为33%，美棉产量下修预期支撑棉价，之前8月USDA 供需报告显示下调美国棉花产量带来的利多推升近期棉价的反弹，但整体产量高于去年水平，棉价反弹仍受压力影响。

USDA8月报告调减产量和库存，但全球期末库存同比增加，本产季预期变化不大。产业端国内市场下游纺纱织布产能整体偏弱，开工率环比持续数周下调后有反弹迹象。

机构观点：

国海良时期货：纺企棉花原料库存偏低且稳定，并没有表现出备货迹象，下游产品去库速度减慢，仍然需要终端消费改善。美棉继续弱势回调，近期内盘保持利空驱动，产业链利润开始向下游修复，继续观察下游消费表现是否有所回暖，另外关注全球新棉种植和生长情况。

五矿期货：在 USDA8 月供需报告中，美国和全球产量下调幅度较大，短期美棉价格有支撑。国内临近消费旺季，且棉价处于低位，有消费转好的预期，棉价继续向下的空间或不大。另一方面，发改委公告发放2024年滑准税配额，但发放数量仅为 20 万吨，同比减少 55 万吨。政策利空得到释放，并且利空力度小，对国内棉价冲击有限。短期内单边价格向上缺乏驱动，但绝对价格已经进入底部区间，策略上建议暂时观望。

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