节前备货支撑 铅锌高位震荡

【沪锌】

市场焦点：隔夜沪锌高开低走。宏观面，美国上周首申失业救济人数21.9万人，低于市场预期，经济降温担忧有所放缓。供应端，矿端供应依旧偏紧，矿全年进口量处于低值，昨日新增西南地区炼厂减产消息。需求端，金九已过半，需求恢复不及预期，下游板块旺季表现不佳，且对高价锌接受乏力，现货升水有所回落。库存方面，昨日沪锌库存小幅累积0.11万吨，库存节奏优于国庆节同期。

总体而言，宏观数据暂无明显趋势性指引，基本面节前补库尚有支撑，锌价打开整数关口后上冲动力有限，暂看压力位于前高。

操作策略：操作上，沪锌前多逢高止盈，沪锌主力合约运行区间23500-24500元/吨附近。

多空：中性。

【沪铅】

市场焦点：隔夜沪铅偏强震荡。基本面看，供应面，湖南检修炼企短时内有恢复预期，内蒙古新增检修，目前整体而言略有减量；再生端维持低位开工，调低废电瓶价格后炼厂收货困难。需求面，下游开工缩水，加之再生铅企业成品库存累积，节前补库动力略显不足，昨日社库仍呈现累增趋势，增量近万吨。

总体而言，短时宏观情绪有所支撑，不过基本面消费仍受牵制，铅价向上动力不足。

操作策略：操作上，沪铅多单逐步止盈，沪铅主力合约运行区间16000-17000元/吨附近。

多空：中性。

（来源：中信建投期货）

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