铅锌早报：驱动因素有限 铅锌震荡回落

【沪铅】

市场焦点：隔夜沪铅偏弱震荡。基本面，供应端看，废料供应受限，再生炼厂利润不佳，此外安徽地区开启环保检查，期现价差收窄，为铅价提供底部支撑。需求端，短时下游接货刚需不足，利好政策加持下消费端仍需等待转好预期兑现，关注后续去库力度以及实际消费落地情况。

总体而言，宏观预期降温，铅价跟随走弱，加之短时消费仍有缺失，供应增量大于需求增量，铅价或仍以承压运行为主。

操作策略：操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间16500-17500元/吨附近。

多空：中性。

【沪锌】

市场焦点：隔夜沪锌低开震荡。宏观面，美联储理事沃勒及卡什卡利表态称需谨慎降息，9月通胀数据出炉后降息预期有所降温。供应端，炼厂原料库存天数回升至半月左右的安全水平，考虑到尚有业绩目标需要完成，月内或有明显增量兑现，进口低价货源流入上海市场，市场流通货源相对宽裕。需求层面，13日-15日，京津冀及其周边地区环保限产影响，部分小厂停工三天，预计对市场总体影响不大。

综合来看，当前市场逐步消化利好情绪，在新一轮驱动来临前震荡运行为主。

操作策略：操作上，沪锌震荡思路对待，沪锌主力合约运行区间24900-25900元/吨附近。

多空：中性。

（来源：中信建投期货）

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