原油偏弱叠加沙特装置重启 乙二醇高位回落

【现货方面】

10月16日，乙二醇价格重心弱势整理，市场商谈一般，场内整体买气偏弱。日内现货基差在01合约升水35-42元/吨附近，场内买盘跟进积极性不高，个别聚酯工厂参与采购，11月下期货商谈在01合约升水42-45元/吨，日内交投偏弱。美金方面，乙二醇外盘重心窄幅整理，近期船货主流商谈在554-560美元/吨附近，个别供应商参与询盘。

【供需方面】

供应：乙二醇整体开工67.84%（-0.84%），其中煤制乙二醇开工61.79%（-3.04%）。

库存：华东主港地区MEG港口库存约54.7万吨附近，环比上期-0.1万吨。

需求：上周聚酯负荷继续回升至92.2%附近（+1.1%）；江浙终端开机率升至高位，坯布结构性去库。10月16日，江浙涤丝价格重心下跌，产销依旧偏弱。涤丝终端加弹、织造的开机率高位，且当前处于季节性出货旺季，涤丝的刚需支撑性较好；但前期投机因素和成本端的不明朗因素存在，短期涤丝下游多消化备货为主，采购上偏弱。因此涤丝工厂的权益库存会有一定回归。但整体库存压力不大，因此短期丝价暂以持稳为主，若成本端有明朗的突破价格平台，涤丝价格才会跟进。

【行情展望】

10月虽然多套煤制装置重启，使得煤制乙二醇产量高位运行，但中石化武汉、福炼与远东联等装置在10-11月检修，使得产量增量有限，且9月底以来，聚酯下游在宏观利好支撑下情绪回暖，叠加10月需求旺季，因此，10月乙二醇去库幅度可观，但原油偏弱且沙特一套装置重启，短期乙二醇高位回落。短期关注宏观、成本以及聚酯负荷变化；中长线来看，随着检修装置回归以及需求淡季的影响，乙二醇供需结构转向供需平衡，乙二醇震荡运行为主。策略上，期货操作，EG01多单离场；期权操作，短期看跌期权EG2501-P-4600卖方离场。

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