弱预期和地缘扰动相互交织 预计油价短期宽幅波动为主

【策略】

单边建议偏空思路对待，短期WTI运行区间[67，74];Brent在[71,76];SC在[520,555]；期权端建议做多波动率思路，区间考虑[521,550]，仅供参考

【主要观点】

供应方面，OPEC+产量逐步恢复，尤其是利比亚原油产量的回升，加上OPEC+计划在12月增产，供应端趋向宽松。需求方面，OPEC和IEA连续下调全球原油需求增长预期，显示现实需求不佳，美国炼厂利润受裂解价差压缩，原油需求受到限制。宏观层面，美国经济数据的积极表现支撑了经济的内在动力，但美元走强对油价形成压力。地缘政治上，以色列的军事行动和中东局势仍是关键变量，市场对供应中断的担忧逐步消解，但地缘风险溢价尚未完全回吐。综合来看，短期内油价预计将呈现震荡走势，主要受地缘政治动态和美国经济数据的影响，同时宽松的基本面预期也对油价形成负反馈。仅供参考。

【未来一个月定性】

宽幅波动为主

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