本周国储再度抛储天然橡胶 合成胶期货大幅拉涨

【天然橡胶】

年底进口增加，国内天胶开始累库。暂时累库速度一般，累的主要是混合胶和老全乳。关注后续累库情况。近期，听闻混合胶3L胶等非标品成交走弱。12月1日开始，中国将对缅甸老挝等产胶国实施零关税政策，关注天胶尤其是烟片胶流入速度。

泰国自北向南进入旺产季，但泰国政府再度实施出口推迟计划以平衡淡旺季供应。目前泰国南部产区仍在雨季，降雨量较大，杯胶价格长期在60泰铢附近徘徊。市场十分关注泰南产区后续产量释放情况。

老胶仓单注销，新胶仓单数量偏低，但听闻今年全乳胶产量正常。本周国储再度抛储天然橡胶，收储或等到明年下半年。抛储成交量低，近期如果计划再度抛储，则天胶期货预计难以深跌。

关注累库速度、非标品基差以及泰国南部产区产量释放情况。

【丁二烯橡胶】

合成胶在期货下跌过程中，基差走弱，目前期现已经基本平水，说明顺丁胶基本面现实端确实糟糕。

一方面，利润修复后，负荷提升，顺丁胶库存快速累积，库存压力较大。12月，裕龙石化15万吨新装置开车后，顺丁胶供应压力将加剧。另一方面，丁二烯到港量大增，港口库存快速累积。丁二烯新装置方面，英力士利空已经兑现，裕龙石化一线以及金诚石化对丁二烯市场冲击较小。顺丁胶自身供需面继续走弱，目前利润也存在压缩空间。丁二烯开始大幅累库。

上周五，合成胶期货大幅拉涨。根据市场小作文，可能是有资金在进行BR-RU正套操作，也有传闻有资金控制现货。

总之，合成胶基本面并没有好转，期货拉高后仍可逢高做空。

（来源：新湖期货）

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