钢材早报：PMI继续回升 钢价延续震荡

市场消息：

1、国家统计局最新数据显示，11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，制造业扩张步伐小幅加快。作为观察宏观经济运行情况的重要指标，中国制造业PMI已连续3个月上升，且连续2个月运行在扩张区间。

2、上周，五大钢材品种供应861.50万吨，周环比降7.80万吨，降幅为0.9%；总库存1173.47万吨，周环比降16.01万吨，降幅为1.3%；表观消费量为877.51万吨，环比降0.7%：其中建材消费降4.2%，板材消费增1.4%。

3、据百年建筑调研，截至11月26日，样本建筑工地资金到位率为64.88%，周环比上升0.06个百分点。其中，非房建项目资金到位率为68.16%，周环比上升0.08个百分点。

4、山西钢厂和基地废钢冬储意愿调研结果显示，15家样本数据中只有2家钢厂明确冬储，其余钢厂均处于观望或者维持常备库存状态，多数钢厂表示从12月开始需要根据行情变化来确定冬储量。

螺纹钢：

上周螺纹表需周环比微增1.15万吨，但仍处于绝对低位，厂库连降5周、社库连增五周，总库存转增，产量下滑至一个半月新低。铁水产量高位反复，螺纹钢下游消费转向淡季，需求逐步边际转弱，库存面临上升压力。目前市场主要针对冬储定价博弈，近期钢厂冬储政策也陆续公布，短期钢材市场仍以区间震荡思路对待。

热卷：

热卷供需双双转降，总库存下降近10万吨，供需边际转弱。当前宏观真空期，成材走势回归基本面，当前基本面矛盾不大，短期价格震荡运行。

策略上，螺纹2505合约3300-3500区间操作，热卷2505合约关注3450-3600区间操作。

（来源：中信建投期货）

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