供应端受季节性淡季及冬储需求影响 锌价高位运行

北京时间12月2日午盘，沪锌期货主力合约开盘报25385元/吨，今日盘中最高触及25665元/吨，最低下探25280元/吨；截止目前，沪锌主力涨幅达1.03%，报25475元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)锌期货今日开盘报3099美元/吨，现报3077美元/吨，跌幅1.01%，盘中最高触及3110美元/吨，最低下探3066美元/吨。

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【行情回顾】

【宏观消息】

据调研，截至本周四(11月28日)，SMM七地锌锭库存总量为10.42万吨，较11月21日降低1.45万吨，较11月25日降低0.40万吨，国内库存录减。

12月2日讯，截至本周一（12月2日），七地锌锭库存总量为9.99万吨，较11月25日降低0.83万吨，较11月28日降低0.43万吨，国内库存录减。

11月29日LME锌库存较上日增加8225吨至276850吨，11月29日上期所锌库存仓单较上日减少501吨至34701吨。

【机构观点】

华泰期货：供应端受冬季季节性淡季及冬储需求的影响仍旧处于偏紧状态，但进口锌锭流入量或有增加，供应端紧缺情况小幅缓解，而下游受消费淡季和高锌价影响，现货市场成交一般，但供应端的矛盾仍存，关注后续宏观情绪和政策对锌价的影响，短期建议逢低买入套保思路为主。

西南期货：矿石供应依然紧俏，随着进口矿持续大量流入，精炼锌产量缓慢恢复，但仍低于往年水平，进口锌适度补充缺口。本月，部分终端企业有节前备库需求，叠加“抢出口”、逆周期政策刺激等，消费端多维稳，较难出现明显坍塌，国内精炼锌库存易降难增。随着LME持续交仓，隐形库存显性化缓解了市场风险，但考虑到锌库存易降难增的情况，预计锌价回调幅度有限，维持高位运行。

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