短期无明显天气扰动 预计棉花短期内维持震荡

消息面

印度棉花协会（CAI）发布的3月供需平衡表中各项数据相较2月份未做任何调整，2023/24产量预期仍为526.49万吨，棉花进口预期34.7万吨；2023/24年度国内棉花消费预期维持在538.9万吨，棉花出口预期37.4万吨，本年度印度棉花期末库存预期34万吨。

截止4月29日，棉花商业总库存378.19万吨，环比上周减少14.64万吨（降幅3.73%）。其中，新疆地区商品棉263.9万吨，周环减少15.1万吨（降幅5.41%）。

据外媒报道，中部和南部地区是印度前两大棉花产区，由于预计季风降雨正常，下一年度的棉花种植面积可能会保持稳定。

机构观点

混沌天成期货：

今年新疆播种接近完成，目前来看新疆的最低气温、积温都非常理想，供给端一切顺利。截至2024年3月，中国棉花进口量达到215万吨，同比提高128万吨。需求端则是旺季不及预期落地，后续进入需求淡季。美棉再经过一轮流畅下跌之后进口利润成功转正。虽然目前国内进口量、库存都较高，但纱厂仍有补库的空间，据纱厂反应，棉花价格低于15500则愿意收购棉花，所以郑棉在15500获得较强支撑，而当郑棉价格超过16000元/吨时，轧花厂贸易商又开始在盘面上套保。综上，预计棉花短期内维持震荡，震荡区间15500-16500元/吨。风险在于新疆种植端出现极端大风、低温等天气。

东吴期货：

美棉逼仓失败，交割品库存大幅增加至历史高位，非商业多头减仓离场，总持仓回落至历史中性水平。同时，美棉期末库存历史低位以及中美种植面积都处于历史低位，对棉价有一定支撑。但是，短期无明显天气扰动，缺乏向上驱动，建议观望。

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