短期宏观利好出尽 尿素期现货价格下行压力较大

12月17日尿素期货实时行情：截至目前，尿素开盘报1726.00元/吨，最高价报1748.00元/吨，最低价报1725.00元/吨，暂报1735.00元/吨。

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【行情复盘】

12月16日，尿素期货盘面走低，主力合约收报1735元/吨，跌幅2.03%，日内环比增仓25941手。

据前20名期货公司持仓数据来看：尿素期货主力合约多单持仓99676手，空单持仓114300手，净持仓为-14624手，处于净空头状态。

据尿素期货主力持仓龙虎榜数据显示，多空双方均呈进场态势，空方进场情绪强于多方。

【机构观点】

大越期货认为，近期尿素盘面弱势，库存高位，固定床现金流持续回落并亏损，上游煤价走弱后续冬季预计煤价有支撑。供应方面，日产维持较高水平，后续有装置检修及回归。需求端，三聚氰胺、复合肥等工业需求仍偏弱，农需季节性偏弱，短期国内需求偏弱，出口利润好但出口受限，交割品现货1740（-40），基本面整体偏空。

尿素主力合约盘面偏弱，成本支撑，供应有所回落，库存高，国内需求弱，出口利润好但出口受限，预计UR今日走势震荡偏弱。

冠通期货点评尿素：供应端，后续西南地区装置仍有检修计划，供应压力仍有望小幅减缓，但同比仍偏高，供应充足态势依旧。需求端，场氛围不见回暖迹象。农需方面，当前处在淡季阶段，下一轮农需是春节前后苏皖地区的小麦肥,农业经销商采购情绪偏弱,零星补仓;淡储亦逢低适当跟进,追高情绪不足。工需下游刚需采补为主，复合肥走货不佳，成品肥库存持续累积，限制工厂开工负荷提升。成本端，煤炭市场需求疲弱，大集团持续降价,市场情绪低迷，煤炭价格亦持续走弱并创新低,短期预计继续弱势下跌，对尿素的成本支撑作用亦弱化。

总体上，我们认为短期宏观利好出尽，市场交易重点再度向产业现实倾斜，当下尿素产业层面改观较为有限，供需宽松的大背景依旧，叠加成本重心下移，尿素期现货价格下行压力较大，行情预计延续偏弱运行态势。

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