港口库存下降 铁矿震荡偏强

【市场消息】

1、国家统计局：（1）中国1-11月固定资产投资（不含农户）465839亿元，同比增长3.3%。其中，民间固定资产投资233689亿元，下降0.4%。（2）1-11月，全国基础设施投资同比增长4.2%。其中，水利管理业投资增长40.9%，航空运输业投资增长18.2%，铁路运输业投资增长15.0%。（3）1-11月，全国房地产开发投资93634亿元，同比下降10.4%；新建商品房销售面积86118万平方米，同比下降14.3%。（4）粗钢：11月，中国粗钢产量7840万吨，同比增长2.5%；1-11月，粗钢产量92919万吨，同比下降2.7%。（5）生铁：11月，中国生铁产量6748万吨，同比增长3.9%；1-11月，生铁产量78277万吨，同比下降3.5%。

2、12月16日西澳至中国海运费7.28美元/吨，涨0.3美元/吨；巴西至中国海运费16.68美元/吨，涨0.25美元/吨。

【供给】

2024年12月09日-12月15日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2577.9万吨，环比增加431.0万吨。澳洲发运量1834.0万吨，环比增加218.3万吨，其中澳洲发往中国的量1542.4万吨，环比增加130.4万吨。巴西发运量743.9万吨，环比增加212.7万吨。本期全球铁矿石发运总量3061.8万吨，环比增加399.3万吨。中国47港到港总量2409.2万吨，环比减少223.6万吨；中国45港到港总量2268.4万吨，环比减少248.8万吨；北方六港到港总量为1240.7万吨，环比减少80.2万吨。

【需求】

12月13日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.55%，环比上周减少0.92个百分点，同比去年增加2.24个百分点；高炉炼铁产能利用率87.28%，环比上周减少0.05个百分点，同比去年增加2.45个百分点；钢厂盈利率48.05%，环比上周减少1.73个百分点，同比去年增加12.55个百分点；日均铁水产量232.47万吨，环比上周减少0.14万吨。

【库存】

12月17日Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量15658.86万吨，较上周一下降87.67万吨。2024年12月9日-12月15日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1125.5万吨，环比下降45.9万吨，库存连续两期去库，绝对量处于于四季度以来的偏低水平。

【主线逻辑】

情绪上，12月政治局会议和经济工作会议积极信号有所消化。需求端，钢厂冬储补库已经陆续开始，从近5年钢厂冬储数据看，春节前，钢厂对原料的补库-般会持续6-9周，目前仅补库三周，因此12月钢厂仍有补库空间。年未各地钢厂陆续有高炉进行冬休，铁水产量预计仍有下行空间，铁矿上方压力仍存。

【策略】

铁矿2505合约780-820区间震荡，观望为主。

（来源：中信建投期货）

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