PVC供需宽松叠加高库存 价格维持低位区间震荡

12月20日，PVC期货行情走势图显示，今日盘中最高触及4984元/吨，最低下探4941元/吨；截止发稿，PVC主力现报4956元/吨，跌幅0.74%。

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市场要闻：

12月18日，电石利润1605.8元/吨（0）；山东氯碱综合利润(PVC) 234.6元/吨（-30）；西北氯碱综合利润：234.6元/吨（-30）。

12月13日元/吨（12月6日）；PVC社会库存：-84.48万吨（+10）；PVC电石法开工率：78.91%（-1.38%）；PVC乙烯法开工率：80.09%（+0.35%）；PVC开工率：31.15（+2）。

截至12月12日当周，社会库存继续小幅去库，但仍处历年 同期最高位，截至12月12日当周，PVC社会库存环比减少0.96%至47.70万吨，比去年同期增加 8.66%。

机构观点：

东吴期货：整体价格维持低位区间窄幅整理，2501合约期货继续移仓换月的行情，但在整体的行情走势中，2501-2505之间的合约月间差始终维持在300点上方，并不利于多头的移仓换月，一方面前期多头移仓会面临损失300点的情况，另一方面目前的盘面仍旧略显偏空。策略建议：警惕政策强扰动，短期价格维持观望，空单可部分止盈维持观望。

一德期货：现货4960，电石低位支撑，单PVC成本支撑强；供需偏宽松+存量高库存，出口或有减量，原油偏弱，煤炭下行，叠加关税预期，低估值向下空间不大，但驱动仍偏空；多单滚动操作，05在5300-5500，卖出05虚值5700看涨期权，卖出5100看跌期权；驱动：宏观刺激政策仍在；低位补库。

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