政策预期驱动淡季不淡 沪锌价格短期或震荡运行

12月23日，沪锌期货实时行情：今日盘中最高触及25070元/吨，最低下探24670元/吨；截止发稿，沪锌主力现报25040元/吨，涨幅0.34%。

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市场要闻：

11月国内冶炼厂产量维持低位，12月冶炼端预期产量有明显提升，而随着进口矿的到货量增加，冶炼厂原料库存逐渐恢复，但仍处于历史同期低位水平，库存可用天数20天，但考虑到冬储阶段国产矿供应减少，预计加工费上涨幅度有限。 

镀锌企业开工率较上周减少-0.56%至63.81%，压铸锌合金开工率较上周增加0.86%至54.32%，氧化锌企业开工率较上周增加0.43%至59.54%。

截至2024-12-19，SMM七地锌锭库存总量为8.22万吨，较上周同期减少-0.92万吨， LME锌库存较上周减少14375吨至254125吨。

机构观点：

渤海期货：供应端，市场货源依旧偏紧，贸易商挺价情绪犹存。全球锌精矿整体呈现紧缺态势，精炼锌供应增长有限。供应端的紧张局面为锌价提供了一定的支撑。需求端，年内锌市消费整体不及预期。但短期连续回调，盘面价格超跌，锌价反弹。

首创期货：预期主导的行情且是债务驱动收益的标的，但财政政策暂时落空，预期推动的价格回落是应有之义。但仍然是短期供应受限、政策预期驱动，淡季不淡，库存中性。基本面相对中性，技术面偏空，不建议追空。

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