液化气：库存压力持续 震荡偏弱运行

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12月23日PG2502合约收盘价4271元/吨，下跌4元/吨，跌幅0.09%。12月23日夜盘PG2502合约收盘价4278元/吨，上涨7元/吨，涨幅0.16%。山东淄博民用气4900元/吨，下跌20元/吨，广州民用4948元/吨，持稳。

12月19日隆众公布库存数据，港口库存去化10.67万吨至267.95万吨，去库斜率仍然较为缓慢，库存压力较大。一方面虽然到船水平处于中低位，但降幅低于此前预期。另一方面虽然降温环境下燃烧需求获得提振，但整体提振幅度有限。利多方面，此前PDH复产进度持续不及预期，但开工率已缓慢恢复至接近70%，12月下旬有3套共计150万吨PDH装置存复产计划，液化气需求有边际转强预期。

较大的库存压力持续压制液化气盘面表现，液化气表现为震荡偏弱运行。预计PDH大面积重启与港口快速去库没有发生前液化气盘面难有转强表现，但原油震荡与高基差限制跌幅，液化气暂时观望看待。

（来源：中信建投期货）

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