原油：API库存降幅超预期 油价小幅反弹

【投资逻辑】

昨日API公布库存数据，其中原油库存大幅下降，降幅超出预期，短期来看，由于炼厂高开工率以及成品油高出口，导致美国石油市场基本面偏紧，原油与成品油库存均处于历史低位，但随着西区新炼厂的投产，我们预计这一格局并不会延续至明年。

【策略】

短期维持观望，中期维持偏空配置

【风险】

下行风险：沙特彻底放弃限产保价大幅增产，宏观黑天鹅事件

上行风险：中东冲突升级导致供应大规模中断或者主要运输线路受阻

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