贵金属：欧美市场休市国内金银价格小幅上涨

【行情回顾】

消息方面，近期哈马斯组织在一份声明中表示，在卡塔尔和埃及的调解下，加沙停火谈判“进展顺利”。声明称以色列方面提出的新条件推迟了协议的达成，但哈马斯方面对以色列提出的有关撤军、停火和被扣押人员交换等新条件表现出灵活性。中东地区也门胡塞武装当地时间12月25日晚间发表声明称对以色列目标实施了两次无人机袭击。日本央行行长植田和男讲话表示如果利率维持在低位太久，快速升息的风险就会上升，日本在通胀方面的努力已经看到成效，如果经济继续改善将加息。

隔夜，欧美主要市场因圣诞节休市，中东地区巴以停火谈判进展仍曲折，在人民币汇率维持偏弱的情况下，A股成长和价值型股票表现分化，商品走势涨跌互现，国内贵金属价格随着有色金属普涨亦小幅上涨。沪金主力合约日盘开盘走高接近620元随后震荡回落，收盘报619元/克涨0.23%；沪银主力合约走势与黄金但基本收平，收盘报7582元/千克微涨0.03%。

【后市展望】

当前宏观层面美国经济保持相对韧性但前景受到美国新政府和美联储政策影响，全球货币宽松周期下仍有江西空间叠加央行和金融机构购金需求较强使黄金库存维持低位，此外特朗普的关税和财政政策将加剧通胀压力对金价长期仍有一定利好。临近新年市场缺乏新的驱动，短期美联储鹰派态度带来强势美元对金价形成压力，总体在2550-2700美元（600-630元）区间震荡。

白银方面，未来走势的核心驱动为国内刺激政策带动经济基本面复苏预期提振通胀带动能源和有色等工业品价格的回升，但仍需要时间来产生效果，金融属性带动价格未来跟随黄金波动可能助长助跌，白银企稳在29-32美元（7300-8000元）区间波动，看跌期权多头择机止盈。

【资金面】

贵金属价格回调刺激部分资金通过ETF低位买入，年末市场热度转淡贵金属行情缺乏驱动，短期ETF资金变化较小。

【技术面】

国际金价短周期均线向下目前在2650美元附近面临阻力，短期价格呈现区间震荡；国际银价短周期均线呈现向下趋势未来走势偏弱，价格30美元下方震荡。

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