棉花供给增加持续给予压力 关注春节前备货需求

12月26日棉花价格最新行情：今日盘中最高触及13480元/吨，最低下探13430元/吨；截止发稿，棉花主力现报13440元/吨，跌幅0.11%。

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市场要闻：

据全国棉花交易市场数据统计，截止到2024年12月24日，新疆地区皮棉累计加工总量566.83万吨，同比增幅19.82%。其中，自治区皮棉加工量391.93万吨，同比增幅27.16%；兵团皮棉加工量174.9万吨，同比增幅6.09%。

截至2024年12月23日，张家港保税区棉花总库存5.58万吨，环比基本持平;其中保税棉5.31吨，环比基本持平；非保税棉0.26万吨，环比减少10%。

美国农业部(USDA)在12月供需报告中称，USDA将美国2024/25年度棉花产量预估上修至1426万包，11月预估为1419万包。美国2024/25年度棉花期末库存预估为440万包，11月预估为430万包。

机构观点：

华泰期货：国内方面，供应端，国内新棉增产幅度超预期，BCO再度上调新疆棉花产量22.6万吨至641.2万吨。当前加工尚未进入尾声，新棉供应及增产预期持续对盘面形成压力。需求端，下游需求呈现回落态势，纺织企业开工逐渐下滑，对原料逢低刚需采购为主。整体来看，当前国内仍处于供强需弱格局，下游订单仍未出现明显好转，短期棉价预计仍将承压运行。

中泰期货：基本面来看，当前供给陆续增加的压力令棉价承压运行，国内棉花商业库存处于回升期，而需求跟进不足，纺织企业纱线库存陆续增加，采购棉花动力减退。进口方面，进口利润仍存继续压制棉价。当下供强需弱格局下棉价仍在承压运行中，但期价偏离现货成本较大，限制进一步跌势放大，且春节前备货需求亦需要关注。技术上转入低位震荡运行。

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