华泰期货原油日报20250102：北美寒潮来袭推动油价走强

■   要闻与重要数据

1.    WTI 2月原油期货收涨0.73美元，涨幅大约1.03%，报71.72美元/桶，2024年累计大致持平。布伦特3月原油期货收涨0.65美元，涨幅0.88%，报74.64美元/桶，2024年累跌3.1%。上期所原油期货2402合约夜盘收涨1.09%，报555.40元人民币/桶。

2.  12月中国电动车企销售强劲：比亚迪月销51.5万辆刷新最高纪录，“蔚小理”齐创新高，均两位数同比猛增；比亚迪史上首次年销量突破400万辆，问鼎中国车企销量第一，终结上汽集团18连冠。(来源：Bloomberg)

3.    伊朗外交部负责国际事务的副部长阿巴迪表示，伊朗与三个欧洲国家之间关于核协议的新一轮磋商将于1月13日举行。(来源：Bloomberg)

4.    印度11月原油产量同比下降2.1%。(来源：Bloomberg)

5.    美国10月份石油产量创历史新高。(来源：Bloomberg)

6.    随着俄罗斯石油进口放缓，印度炼油商增加中东石油进口。(来源：Bloomberg)

7.    据伊朗石油部官方网站Shana：伊朗任命了欧佩克新任代表。 (来源：Bloomberg)

8.    美国能源信息署：美国10月份原油产量增加25.9万桶/日，达到1345.7万桶/日；9月原油产量下修6,000桶/日至1319.8万桶/日。(来源：Bloomberg)

9.    路透调查：预计2025年布伦特原油均价为74.33美元/桶，11月预估为74.53美元/桶；预计2025年美国原油均价为70.86美元/桶，11月预估为70.69美元/桶。(来源：Bloomberg)

投资逻辑

元旦节前，气象机构预测北美或面临一轮极地涡旋带来的极寒天气，影响加拿大、美国中西部乃至美湾地区，参考以往的情况来看，寒潮对原油的影响分为一下几种，一是轻微影响，即寒潮导致巴肯、二叠纪盆地等主产区出现井口冻结，影响短期的美国原油产量，通常在一个月内恢复，第二种情况类似2021年出现的德州大断电，即由于天然气发电不足导致电网崩溃则将导致美湾炼厂出现较大规模的停产，从而利好美国成品油裂解价差，虽然自从2021年大停电以来德州电网做了防寒改造，但在极寒天气面前仍旧面临挑战。

■   策略

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