中州期货：焦煤支撑较弱，焦炭提降预期仍存

①焦炭第五轮提降落地，累积降幅为250-275元/吨。需求方面，铁水本周继续下降已阶段见顶，需求在节前仍存继续走弱的预期。焦煤方面目前供应充足，库存继续大幅累积，上游存在顶库压力，下游现进行冬储补库，现货压力仍然较大，蒙煤口岸库存高企，部分选择降价出售缓解库存压力，焦煤仍存下跌压力，焦煤的下跌将会给予焦炭后续提降空间。

②据海关总署数据显示，2024年11月份，中国进口炼焦煤总量1229.51万吨，环比上涨23.48%，同比上涨13.72%。2024年1-11月份，中国进口量炼焦煤总计11154.25万吨，同比上涨23.34%。焦炭出口方面，1-11月中国焦炭出口总量为777.3万吨，较去年同期减少23万吨，降幅2.87%，其中11月焦炭出口53.7万吨，环比增加10.75%，同比减少33.36%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

市场研判：逢高做空

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