广发期货：多头高位止盈贵金属止涨回落

【行情回顾】

消息方面，美国发布新的人工智能出口管制措施，中国商务部表示中方坚决反对，将采取必要措施，坚决维护自身正当权益。美国纽约联储调查数据显示，美国12月一年期通胀预期升3%，前值2.97%，但12月收入增长预期降至2021年以来最慢水平。

隔夜，在上周欧美国家宣布将加大对俄罗斯经济能源等的制裁后，市场情绪升至最高，但这一系列措施可能随着特朗普就任美国总统而终止，本周避险情绪有所消化，美股涨跌互现，美元指数冲高回落，多头高位止盈使贵金属止涨回落。国际金价开盘早段一度逼近2700美元随后呈现震荡下行跌幅超1%，收盘价报2662.67美元/盎司跌1.01%，结束“四连阳”；国际银价与黄金同步回调且跌幅一度接近3%失守30美元关口，收盘报29.602元/盎司跌2.63%。

【后市展望】

宏观层面美国经济保持相对韧性但前景受到美国新政府上台和美联储政策影响存在不确定性，全球货币宽松周期下仍有降息空间叠加央行和金融机构购金需求较强使黄金库存维持低位，此外特朗普的关税和财政政策将加剧通胀压力对金价长期仍有一定利好。市场对1月期间美国新政府上台的关税和美联储货币等政策变化保持谨慎，地缘冲突使避险情绪升温提振黄金短期仍有冲击2715美元(640元)前高阻力位的可能，未来波动将有上升。

白银方面，未来走势的核心因素为国内刺激政策带动经济基本面复苏预期提振通胀带动能源和有色等工业品价格的回升，但仍需要时间来产生效果，低库存情况下白银价格波动将有所上升，短期跟随黄金在29-31美元(7400-7900元)区间波动。

【资金面】

当前市场风险偏好降低部分资金流入黄金避险，白银ETF持仓下降。

【技术面】

国际金价短周期均线收敛短期在2660美元附近面临阻力，上方在2715美元面临双顶阻力，RSI指标显示多空力量平衡；国际白银各周期均线呈现收敛行情延续横盘震荡，价格31美元下方震荡。

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