3月26日晚间各有色金属期货价格收盘综述

整体市场表现

隔夜金属市场分化明显，美元指数跌0.08%至104.59，LME有色金属多数下跌，内盘主力合约波动收窄。沪铜、沪铝承压震荡，白银、黄金小幅反弹，新能源金属（工业硅、碳酸锂）延续弱势，市场交投整体偏谨慎。

分品种评述

沪铜主力（81,520元，-1.08%）：

最新价跌破82,000元，成交量萎缩（-891手），铜精矿TC下跌叠加库存去化支撑价格，但需求端疲软压制反弹动能。

沪铝主力（20,675元，-0.12%）：

沪铝高位回落，氧化铝跌势拖累成本支撑，电解铝社会库存小幅累积，短期或震荡调整。

白银主力（83,550元，+0.05%）：

日内窄幅波动，成交量低迷（31手），避险需求与工业属性拉锯，短期或跟随黄金震荡。

黄金主力（708.84元，+0.60%）：

现货黄金逼近3040美元，地缘风险支撑金价，但美联储政策预期扰动，内盘跟涨乏力。

沪锡主力（280,020元，-0.55%）：

成交量骤降至2手，价格逼近前低，缅甸供应扰动未兑现，光伏需求疲软压制反弹。

沪镍主力（129,600元，-0.87%）：

不锈钢需求疲软叠加印尼镍矿政策扰动，镍价弱势震荡，关注16,000美元关口支撑。

沪铅主力（17,640元，+0.86%）：

电池需求回暖带动铅价反弹，但再生铅供应压力渐显，上方空间或受限。

沪锌主力（23,870元，-0.29%）：

炼厂库存累积，地产链需求疲软，锌价承压震荡，关注进口窗口开启压力。

工业硅主力（9,930元，-0.55%）：

光伏需求疲软叠加库存高位，硅价延续跌势，新疆减产预期暂未兑现。

碳酸锂主力（75,400元，-0.95%）：

动力电池需求疲软压制价格，现货成交清淡，短期或低位震荡。

氧化铝主力（3,060元，-1.42%）：

新增产能冲击市场，价格跌至成本线附近，电解铝开工率高位难阻过剩压力。

多晶硅主力（43,080元，-0.51%）：

库存周降1万吨反映需求边际改善，但硅片降价传导风险仍存，短期或企稳反弹。

锰硅主力（6,178元，-0.71%）：

钢厂采购谨慎，锰矿成本高企但需求疲软，价格弱势震荡。

硅铁主力（6,020元，-0.33%）：

粗钢限产预期压制需求，硅铁成本支撑减弱，短期或跟随黑色系偏弱运行。

核心逻辑

• 宏观驱动：美元回落提振外盘金属，但国内需求复苏乏力制约内盘上行空间。

• 品种分化：新能源金属（锂、硅）受制于产能过剩，传统金属（铜、铝）受政策与库存博弈影响。

• 资金动向：白银、黄金成交量低迷，市场避险情绪升温但资金介入有限。

总结：金属市场呈现“外强内弱”格局，新能源产业链承压，避险资产受追捧。建议关注沪铜、沪铝政策扰动及工业硅、碳酸锂库存去化节奏。

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