黑色期货下跌，钢价延续弱势运行

12月19日，期螺2505合约早盘震荡走弱，午收3283跌1.62%；期卷2505合约早盘震荡走弱，午收3419跌1.55%。

12月19日，铁矿石2505合约早盘震荡走弱，午收772.5跌1.84%。

12月19日，焦炭2501合约早盘大幅下跌，午1731.5跌2.20%；焦煤2505合约早盘大幅下跌，午收1141.5跌4.16%。

截至发稿，期螺主力合约报3283元/吨，较上海市场20mm三级抗震螺纹钢（理计）贴水117元/吨；全国31个主要城市中，杭州、南京、济南、南昌、武汉、北京、太原、重庆、西安等多数市场螺纹钢价格下跌10-30元/吨。

宏观面：美联储如期降息25个基点，预计2025年仅降息两次；英国经济陷入增长停滞、通胀上行状态；12月19日开始至21日，新一股较强冷空气将影响中东部地区，北方大部将出现4至6℃降温。

产业面：12月10日-17日，Mysteel调研了山东市场钢贸企业2024-2025年度冬储情况。从调研结果来看，代理商冬储热度大幅减弱，冬储总量不到去年冬储量的4成；多数受访者冬储预期价格在3100-3200元/吨之间，调研价格比目前成交价格低100-150元/吨。

据Mysteel调研237家主流贸易商，本周一、周二、周三建材成交量分别为11.96万吨、10.94万吨和9.98万吨。随着淡季深入，钢材需求愈发疲弱，钢厂继续小幅减产，原燃料价格承压下行。由于钢市供需两弱，成本下移，导致钢价走弱。虽然美联储如预期降息25个基点，但因特朗普政策的潜在影响，预计来年放缓降息节奏，市场情绪难以得到提振。短期来看，因基本面偏弱，钢价或延续弱势运行。

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