石化去库偏慢压制盘面 聚丙烯震荡为主

行情复盘

4月12日，聚丙烯期货主力合约收跌0.25%至7575.0元。

资金流向

4月12日收盘，聚丙烯期货资金整体流出6835.02万元。

背景分析

供应端，上周国内装置负荷73.48%，环比继续下滑1.02个百分点，且拉丝排产率低位，存在较强结构性支撑。

后市展望

伊朗首次从本土袭击以色列，中东局势紧张支撑油价冲高，不过近期原油库存增加，市场对原油需求走弱预期攀升，原油冲高回落，油价总体高位，成本对聚丙烯仍有支撑，供需面看，拉丝排产率至低位，结构性支撑回升，且负荷低位，供应端对聚丙烯有所支撑，需求端支撑依然较为有限，石化去库偏慢压制盘面，聚丙烯震荡为主。

研报正文

主要价格及盘面数据变动

观点

基本面来看，供应端，上周国内装置负荷73.48%，环比继续下滑1.02个百分点，且拉丝排产率低位，存在较强结构性支撑。需求方面，塑编企业开工率维持49%，BOPP企业开工率回升2个百分点至54%，注塑企业开工率回升1个百分点至52%;

下游工厂新订单没有明显改善，部分成品企业库存高位，对原料采购仍较为谨慎。库存上，石化企业库存下降2.7万吨至35.52万吨。

综合而言，伊朗首次从本土袭击以色列，中东局势紧张支撑油价冲高，不过近期原油库存增加，市场对原油需求走弱预期攀升，原油冲高回落，油价总体高位，成本对聚丙烯仍有支撑，供需面看，拉丝排产率至低位，结构性支撑回升，且负荷低位，供应端对聚丙烯有所支撑，需求端支撑依然较为有限，石化去库偏慢压制盘面，聚丙烯震荡为主。

市场关注点

1、PP拉丝排产率下调至19.75%，纤维排产率上调至9.91%，均聚注塑排产率上调至14.48%，共聚注塑排产率上调至17.35%。

2、煤化工竞拍方面，竞拍氛围一般，拉丝成交56%。

3、今日主要生产商库存水平在88万吨，较前一工作日累库4.5万吨，增幅5.39%;去年同期库存大致82万吨。

重点价差数据

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