受欧美国家利率拐点的预期支撑 金价或将宽幅震荡

行情复盘

4月9日，沪金期货主力合约收涨0.65%至556.92元。

持仓量变化

4月9日收盘，沪金期货持仓量：-7169手至211408手。

现货市场

伦敦现货黄金收于 2320.25 美元/盎司，现货白银收于 27.83 美元/盎司;COMEX 黄金期货收于 2339.10 美元/盎司， COMEX 白银期货收于 27.93 美元/盎司。

后市展望

对于正处于历史高位的黄金，美国宏观经济韧性、就业坚挺、通胀黏性问题对利率预期产生扰动，造成金价短线回踩。但整体来看，存量货币、债务规模居于高位以及欧美国家利率拐点的预期将持续支撑金价。高位金价或将宽幅震荡。

研报正文

内容提要

伦敦现货黄金收于 2320.25 美元/盎司，现货白银收于 27.83 美元/盎司;COMEX 黄金期货收于 2339.10 美元/盎司， COMEX 白银期货收于 27.93 美元/盎司。

美国 3 月非农就业人数增加 30.3 万人，预估为增加 20 万人，前值为增加 27.5 万人。非农数据超预期，美国利率期货将 6 月降息概率减少至 54.5%，数据公布前为 59.8%。

市场大幅削减对美联储降息的押注，但是对欧洲央行和英国央行夏季降息举措的预期依然坚挺。但是全球信用本位风险预期、避险情绪、央行连续购金，以上利多因素仍将在未来对黄金构成强有力支撑。

对于正处于历史高位的黄金，美国宏观经济韧性、就业坚挺、通胀黏性问题对利率预期产生扰动，造成金价短线回踩。但整体来看，存量货币、债务规模居于高位以及欧美国家利率拐点的预期将持续支撑金价。高位金价或将宽幅震荡。

从长期来看，欧美经济潜在的慢衰退风险问题长期存在，构成了黄金价格支撑。央行增持黄金储备，中国 3 月末黄金储备 7274 万盎司，2 月末为 7258 万盎司，为连续第 17 个月增持黄金储备。

行情图表

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