宏观利好情绪支撑 橡胶盘面呈现多头氛围

行情复盘

5月24日，橡胶期货主力合约收涨0.67%至15025.0元。

资金流向

5月24日收盘，橡胶期货资金整体流入3394.13万元。

背景分析

下游轮胎开工相对平稳，但由于目前新订单支撑有限，叠加成本压力下，对高价原料维持刚需采购，对天然橡胶上方运行空间存在拖累。

后市展望

需求端，下游轮胎厂开工率高位运行，但是原料高价格抑制企业采购积极性。宏观方面，短期国内外宏观利好情绪支撑，商品盘面整体呈现多头氛围，预计短期盘面价格或仍将维持偏强表现。操作上，多 NR-空 RU 套利持有。

研报正文

现货市场：

天然橡胶市场价格上涨，高价成交困难，套利盘少量加仓。

上游原料：

泰国主流市场原料收购价格涨跌互现：生胶片 79.80，跌0.48;烟胶片 82.89，涨 0.06;胶水 79.20，涨 0.20;杯胶 59.45，涨 0.30。(单位：泰铢/公斤)。

下游需求：

下游轮胎开工相对平稳，但由于目前新订单支撑有限，叠加成本压力下，对高价原料维持刚需采购，对天然橡胶上方运行空间存在拖累。

主要观点：

橡胶偏强表现。目前橡胶供需仍处于偏紧格局。供给端，当前国内外进入开割期，然而新胶上量仍然较少，泰国原料价格继续上涨，成本支撑较强。中国社会库存持续下降，海外货源到港量不足，现货市场呈现供应偏紧状态。

需求端，下游轮胎厂开工率高位运行，但是原料高价格抑制企业采购积极性。宏观方面，短期国内外宏观利好情绪支撑，商品盘面整体呈现多头氛围，预计短期盘面价格或仍将维持偏强表现。操作上，多 NR-空 RU 套利持有。

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