烧碱或将在区间宽幅震荡 苯乙烯价格大概率将有下行

行情复盘

6月3日，烧碱期货主力合约收跌1.98%至2779.0元。

持仓量变化

6月3日收盘，烧碱期货持仓量：-4105手至32439手。

现货市场

国内低浓度液碱价格窄幅调整，山东东部有装置降负及新订单支撑下，部分企业价格拉涨10元/吨，西南部走货显压力，价格持稳观望为主。

后市展望

旺季预期影响以及仓储成本，盘面大幅下跌的空间有限，或将在区间宽幅震荡。

研报正文

【烧碱】

周一，烧碱盘面大幅回落，09合约日内收于2779元/吨，夜盘重心继续下移。

现货方面，国内低浓度液碱价格窄幅调整，山东东部有装置降负及新订单支撑下，部分企业价格拉涨10元/吨，西南部走货显压力，价格持稳观望为主。高浓度液碱价格稳中回落，外盘价格持稳且新单成交疲弱，各区域多执行前期订单为主。

液氯方面，山东液氯市场价格下调100。下游企业降负运行，对原材料需求减少，市场成交氛围清淡。江苏地区下游需求减少，氯碱企业出货不佳，目前液氯价格在1-50。（以上数据均来自隆众资讯）

烧碱盘面价格大幅回落，一方面是受整体市场氛围的影响，相关产品氧化铝、纯碱等普遍下跌，市场情绪偏弱。另一方面，受供应端逐步复产预期增强等影响，烧碱市场现货成交积极性减弱，低浓度碱报价暂时维持坚挺，高浓度碱因新单成交疲软价格下跌。液氯需求进入传统淡季，价格回落，氯碱整体利润下降，烧碱价格有支撑。盘面大幅回落，烧碱基差修复至-373元/吨，主力合约仍是高升水状态，但考虑到旺季预期影响以及仓储成本，盘面大幅下跌的空间有限，或将在区间宽幅震荡。

【苯乙烯】

据隆众资讯报道，截至2024年6月3日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：6.73万吨，较上周期增0.48万吨，幅度+7.68%。商品量库存在4.58万吨，较上周期增0.33万吨，幅度+7.76%。截至2024年6月3日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：5.75万吨，较上期库存4.55万吨增加1.2万吨，环比增加26.37%；较去年同期库存19.85万吨下降14.1万吨，同比下降71.03%。

前期对苯乙烯价格带来利好的驱动更多来自原油价格的抬升和纯苯基本面的强势。后续随着OPEC+会议产量政策的落地，若原油层面无更多利好消息刺激，原油价格对苯乙烯及纯苯价格的影响权重或边际下滑，苯乙烯价格运行逻辑大概率将回归至纯苯及苯乙烯基本面角度，在纯苯及苯乙烯基本面预期转弱的情况下，苯乙烯价格大概率将有下行。

综合来说，若原油层面无更多利好消息刺激，可考虑逢高清仓布局空单或买入看跌期权。套利方面，后续纯苯基本面转弱，或使得苯乙烯-纯苯间价差阶段性回升，因此可关注阶段性做多苯乙烯利润机会。

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