大宗商品整体走弱 橡胶延续偏空表现
行情复盘
6月5日，橡胶期货主力合约收涨0.47%至15050.0元。
持仓量变化
6月5日收盘，橡胶期货持仓量：-2602手至206699手。
背景分析
下游轮胎开工相对平稳，但由于目前新订单支撑有限，叠加成本压力下，对高价原料维持刚需采购，对天然橡胶上方运行空间存在拖累。
后市展望
下游轮胎厂开工率高位运行，但是原料高价格抑制企业采购积极性。当前橡胶价格仍处于相对高位，资金分歧逐步加大，盘面波动加剧，建议控制风险为主。
研报正文
现货市场：
天然橡胶市场价格下跌，盘中套利平仓增加，但买盘转淡，成交一般。
上游原料：
泰国主流市场原料收购价格涨跌互现：生胶片 82.85，跌0.20;烟胶片 85.39，跌 2.16;胶水 81.20，涨 0.20;杯胶 62.00，跌 0.45。(单位：泰铢/公斤)。
下游需求：
下游轮胎开工相对平稳，但由于目前新订单支撑有限，叠加成本压力下，对高价原料维持刚需采购，对天然橡胶上方运行空间存在拖累。
主要观点：
橡胶弱势下跌。短期外围因素转空，以原油和铜为代表的大宗商品整体走弱，橡胶延续偏空表现。目前橡胶供需仍处于偏紧格局，国内外新胶逐渐释放，短期较难明显缓解国内现货市场货源流动性紧张状况，然而中长期去看供给走向宽松的趋势不变。
青岛地区库存继续下降，截至 2024 年 6 月 2 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 53.69 万吨，环比上期减少 1.39 万吨，降幅2.53%。
需求端，下游轮胎厂开工率高位运行，但是原料高价格抑制企业采购积极性。当前橡胶价格仍处于相对高位，资金分歧逐步加大，盘面波动加剧，建议控制风险为主。
操作上，多 NR-空 RU 套利策略剩余底仓持有。
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