玉米供需略有改善 成本支撑下或有反弹

行情复盘

6月6日，玉米期货主力合约收涨0.21%至2439.0元。

持仓量变化

6月6日收盘，玉米期货持仓量：-29326手至315294手。

背景分析

供应端，基层余粮见底，贸易商库存成本支撑增强，低价或惜售;进口玉米有望继续减少，供需稍有改善，但新季小麦即将大量上市，小麦玉米价差明显缩窄，有望部分替代。

后市展望

玉米市场供需略有改善，成本支撑下或有反弹，但后续上方空间主要受新麦价格以及主产区天气影响。

研报正文

一、行情回顾与操作建议

玉米行情：

期货方面，6 日玉米主力 2407 合约小幅高开后冲高回落震荡走高，尾盘收阳，最高 2445 元/吨，最低 2437 元/吨，收盘报 2441 元/吨，较昨日涨0.21%，指数总持仓减少 29326 手至 315294 手。现货方面，6 日锦州港二等玉米平舱价2380元/吨，较昨日持平。

玉米点评：供应端，基层余粮见底，贸易商库存成本支撑增强，低价或惜售;进口玉米有望继续减少，供需稍有改善，但新季小麦即将大量上市，小麦玉米价差明显缩窄，有望部分替代。

需求端，深加工企业当前库存高位、利润受损，部分企业存检修预期，预计消费量或趋于下降;养殖端存栏降低，影响饲料企业生产积极性，饲料企业滚动补库为主，饲用需求环比或有下滑。港口及企业库存水平同比处于偏高水平。整体来看，玉米市场供需略有改善，成本支撑下或有反弹，但后续上方空间主要受新麦价格以及主产区天气影响。

二、行业要闻

华盛顿 5 月 23 日消息：美国农业部周度出口销售报告显示，2023/24年度前38 周，美国对中国(大陆)玉米出口销售总量同比降低65.9%。截至5月16日，2023/24 年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为243 万吨，去年同期为 601 万吨。

当周美国对中国装运 27.5 万吨玉米，一周前对中国装运0.04万吨玉米。美国对中国已销售但未装船的 2023/24 年度玉米数量为10.7万吨，低于去年同期的 142.3 万吨。2023/24 年度迄今美国对华玉米销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为 254 万吨，同比降低65.9%，前一周是同比降低 70.8%，两周前同比降低 72.7%。

2023/24 年度美国对所有目的地的玉米销售总量为 4,928 万吨，比去年同期提高 29.7%，上周是同比提高27.1%，两周前同比提高 24.0%。2024/25 年度美国对所有目的地的玉米销量约261万吨，比一周前高出 30 万吨。

上周，全国玉米周均价 2383 元/吨，环比上涨11 元/吨。分地区来看，上周东北玉米价格先涨后跌，上周末开始，受建库成本支撑，贸易商挺价惜售，随后进口玉米拍卖及中储粮将陆续停收影响，贸易商出货积极性提升。

华北地区先涨后跌，新麦上市，价格持续下跌，加上进口玉米拍卖的利空影响，贸易商出货积极性增加，深加工企业压价收购。销区玉米市场价格偏弱运行，受北方产区价格下跌以及期货价格走弱等因素影响，销区市场成交价格出现不同程度下跌。

三、数据概览

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