棉花基本面支撑力度较弱 白糖低库存支撑价格底部

行情复盘

6月11日，棉花期货主力合约收跌0.99%至14995.0元。

持仓量变化

6月11日收盘，棉花期货持仓量：+13831手至565202手。

现货市场

新疆地区棉花到厂价为 16157 元/吨，较前一日上涨 190 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 16321 元/吨，较前一日上涨 57 元/吨。

后市展望

郑棉节后首日受美棉带动承压下行，基本面支撑力度较弱，短期未见明显好转，预计需求偏弱，库存累积的现状仍将至少维持月余时间，但新增驱动有限，短期弱稳为主。

研报正文

一、研究观点

【棉花】

周二，ICE 美棉上涨 1.4%，报收 72.59 美分/磅，CF409 下降 0.99%，报收 14995 元 /吨，新疆地区棉花到厂价为 16157 元/吨，较前一日上涨 190 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 16321 元/吨，较前一日上涨 57 元/吨。

国际市场方面，宏观层面的扰动持续且反复，非农数据引爆市场预期，近期降息预期降温，ICE 美棉持续承压，关注美联储相关动态。

国内市场方面，郑棉节后首日受美棉带动承压下行，基本面支撑力度较弱，短期未见明显好转，预计需求偏弱，库存累积的现状仍将至少维持月余时间，但新增驱动有限，短期弱稳为主。

【白糖】

昨日原糖期价横盘，主力合约收于 18.74 美分/磅。国内现货方面广西现货报价 6530～6630 元/吨，上调 20 元/吨。

原糖方面，巴西即将公布 5 月下半月压榨数据，因上期数据制糖比低于预期，因此市场预期较为谨慎，预计双周产糖量 290 万吨，略低于去年同期水平。伴随原糖期价回落，国内现货报价小幅下调，盘面 9～1 价差回落修正，未来低库存支撑价格底部，但远期原糖压力不改的情况下反弹高度同样受到抑制。

二、日度数据监测

三、市场信息

1、6 月 11 日棉花期货仓单数量 13982 张，有效预报 1003 张，共计 14985 张，较上一交易日下降 25 张。

2、6 月 11 日国内各地区棉花到厂价：新疆 16157 元/吨，河南 16282 元/吨，江苏 16365 元/吨，湖北 16417 元/吨。

3、6 月 11 日纱线综合负荷为 55.7，较前一日下跌 1;纱线综合库存为 28.3，较前一日上涨 0.4;短纤布综合负荷为 51.3，较前一日下跌 1;短纤布综合库存为 29.7，较前一日上涨 0.4。

4、6 月 11 日国内白糖现货价格：南宁地区 6560 元/吨，较前一日下降 30 元/吨，柳州地区 6590 元/吨，较前一日下降 10 元/吨。 5、6 月 11 日白糖期货仓单数量 24502 张，有效预报 0 张，总计 24576 张，较前一交易日持平。

四、图表分析

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