PPI超预期下行 贵金属价格支撑弱化

行情复盘

6月13日，沪金期货主力合约收涨0.18%至548.44元。

资金流向

6月13日收盘，沪金期货资金整体流入5054.55万元。

背景分析

美国 5 月 PPI 环比下降 0.2%，而预期为小幅上涨，同时公布的美国上周初请失业金人数也高于预期，一度强化了美联储降息预期，但欧洲公布的经济数据更为弱势，欧元区 4 月工业产出同比大降，推动美元走高，给与贵金属压力。

后市展望

经济数据的弱化也使得贵金属的商品属性承压，白银近期跌幅均更为显著。总体来看，市场继续消化美联储议息会议结果，贵金属波幅较大，不过海外经济数据方面整体趋于下行，贵金属商品属性的支撑进一步减弱。

研报正文

观点与操作策略

美国 5 月 PPI 环比下降 0.2%，而预期为小幅上涨，同时公布的美国上周初请失业金人数也高于预期，一度强化了美联储降息预期，但欧洲公布的经济数据更为弱势，欧元区 4 月工业产出同比大降，推动美元走高，给与贵金属压力。

此外，经济数据的弱化也使得贵金属的商品属性承压，白银近期跌幅均更为显著。总体来看，市场继续消化美联储议息会议结果，贵金属波幅较大，不过海外经济数据方面整体趋于下行，贵金属商品属性的支撑进一步减弱。

操作上，逢高做空，做多金银比，或考虑卖出虚值看涨期权策略。沪金 2408 参考区间 530-550 元/克，沪银 2408 参考区间 7400-7800 元/千克。

行情回顾

相关消息

美国 5 月 PPI 环比下降 0.2%，创 2023 年 10 月以来最低，预期为上涨 0.1%，前值上涨 0.5%;核心 PPI 环比保持不变，预期为上涨 0.3%。5 月 PPI 同比上涨 2.2%，低于预期的 2.5%，前值 2.2%。

美国上周初请失业金人数增加 1.3 万人 24.2 万人，创去年 8 月 12 日当周以来新高，预期 22.5 万人。至 6月 1 日当周续请失业金人数升至 182 万人，高于预期的 179.8 万人。

欧元区 4 月工业产出同比降 3.0%，预期降 1.9%，前值降 1.0%;环比降 0.1%，预期升 0.2%，前值升 0.6%。

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(来源：中信建投期货)

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