棕榈油出口端存在走弱预期 豆油上方压力较强

行情复盘

6月18日，棕榈油期货主力合约收涨0.40%至7610.0元。

风险提示

棕榈油产量修复不及预期;海外棕榈油需求回升。

背景分析

国内油脂运行节奏快速切换，波动性较大，近期预计偏弱运行，但品种强弱有所分化。棕榈油方面，马棕 6 月上旬产量出现下降，出口端存在走弱可能，马棕累库缓慢支撑外盘报价。

后市展望

国内棕榈油供需整体呈中性，进口量预计持续恢复，但是夏季油脂消费趋弱，供需情况存在边际好转趋势。近期油脂缺乏市场题材，国内外库存偏低近期将对价格支撑较为明确。

研报正文

内容提要

现货方面，张家港棕榈油现货价为 7750 元/吨(170)，广东棕榈油现货价为 7810 元/吨(100)，张家港豆油现货价为 8000 元/吨(120)，广州豆油现货价为 8030 元/吨(160)。

国内油脂运行节奏快速切换，波动性较大，近期预计偏弱运行，但品种强弱有所分化。棕榈油方面，马棕 6 月上旬产量出现下降，出口端存在走弱可能，马棕累库缓慢支撑外盘报价。国内棕榈油供需整体呈中性，进口量预计持续恢复，但是夏季油脂消费趋弱，供需情况存在边际好转趋势。近期油脂缺乏市场题材，国内外库存偏低近期将对价格支撑较为明确。

短期大豆缺乏利多驱动，豆油延续震荡运行。6月USDA 报告相对利空盘面，豆油受外盘与国内淡季双重利空影响，上方压力较强，近期跟随美豆运行，相对弱于棕榈油，延续震荡运行。

风险因素

棕榈油产量修复不及预期;海外棕榈油需求回升;

1. 行情与现货价格回顾

2. 基本面情况

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